新能源发电业务受限，青岛天能重工上半年增收不增利

8月23日晚，青岛天能重工股份有限公司（简称：天能重工、300569.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营收16.41亿元，同比增长12.56%；归母净利润5083.61万元，同比下降26.58%。公司上半年经营呈现出"增收不增利"特征。

资料显示，天能重工成立于2006年，2016年11月在深交所创业板上市，控股股东为珠海港控股集团有限公司。公司主营业务分为两大板块：一是风机塔架（含混塔、海上风机塔架及单桩）、锚栓等风电装备的制造与销售；二是风电场、光伏电站的新能源发电运营。

截至报告期末，公司在全国布局13个生产基地，总产能约91.35万吨，自持运营风电563.3MW、光伏118MW，在建风电97.6MW，是国内风电塔筒领域的龙头企业之一。

据半年报披露，公司上半年业绩分化的根源在于两大主业表现迥异。制造业务受益于风电行业回暖，塔筒等风电设备制造实现营收13.61亿元，同比增长21.55%，毛利率7.20%，较上年同期提升4.08个百分点，呈现"量利齐升"态势。

然而，新能源发电业务却明显承压，受部分区域限电加剧影响，发电量下降，实现营收2.49亿元，同比下滑21.00%，毛利率51.36%，同比大幅下降10.50个百分点。发电端利润下滑幅度超过制造端增长贡献，整体利润因此承压。

深层背景是，随着《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》全面落地，延续十余年的固定电价制度正式退出历史舞台，新能源发电收益模式从"固定电价、稳定收益"转向"市场交易收益+差价补偿-辅助服务费用"的不确定性组合，保障性电量缩减、电价下行、收益波动加大三重压力叠加，对发电板块利润形成直接拖累。

现金流方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-8810.03万元，而上年同期为1332.87万元，同比大幅下降760.98%，由正转负。半年报将其归因于报告期采购商品付款略有增长。从成本端看，公司上半年营业成本14.06亿元，同比增长15.20%，增速高于营收增速，叠加制造业务原材料采购支出增加，共同挤压了经营性现金流。

值得注意的是，公司同期筹资活动现金流净额达6.67亿元，同比增长209.49%，主要系统筹债务接续、融资借款增加所致，货币资金期末余额升至11.56亿元，短期流动性尚属充裕。

在研发投入上，公司上半年研发费用为1731.82万元，同比增长43.54%，主要系报告期加大研发力度所致。

此外，8月4日公司曾发布《关于补缴税款相关事项的公告》，披露其全资子公司德州新天能新能源有限公司近期根据税收法律法规开展涉税事项自查，需补缴税款及滞纳金合计1587.92万元。

截至公告披露日，相关款项已全部缴纳完毕，本次补税事项不涉及行政处罚。公司表示，根据相关规定，上述税务事项不属于前期会计差错，不涉及对前期财务数据的追溯调整，对2026年度归母净利润的具体影响金额最终以会计师事务所审计结果为准，本次涉税事项不会影响公司正常经营。

（大众新闻·经济导报记者 赵帅）