中际旭创跌破900元，昨夜刚回应二季度业绩情况

8月24日，光模块龙头中际旭创开盘跳水，一路下跌。截至午间收盘，跌幅扩大至7.77%，股价跌破900元，报869.77元/股，总市值约1.02万亿元，自6月22日高点以来股价下跌36.41%。

消息面上，8月23日，中际旭创披露投资者关系活动记录，回应了上半年经营情况、订单情况、二季度经营性现金流下降原因等。中际旭创表示，目前主要客户已给出2027年指引和订单，1.6T和800G订单需求较2026年仍保持快速增长。新产品2.4T、NPO、XPO等正积极开发送样，有望2027年下半年量产、2028年大规模出货，其中NPO部分客户2027年即可实现出货。

对于订单需求饱满的背后原因，中际旭创表示主要是云厂商对基础设施的大力投入，部分客户上调了26年甚至27年的资本开支指引，同时算力芯片的配置规格进一步升级，光互连产品作为AI集群网络的核心环节，重要性日益凸显。随着AI网络规模扩大，xPU对应的光模块比例进一步上升。

中际旭创表示，下游需求增长快于上游扩产，部分物料出现涨价，但公司凭借大额订单和长协锁定价格优势，并通过硅光比例提升和良率优化把控成本，毛利率有望进一步提高。二季度经营性现金流下降主要因大量提前备货，其他长期资产环比增长超10亿元。此外，公司多处厂房正在扩建，大部分预计2027年交付并转化为收入，未来收入有望逐季度增长。 

关于二季度经营性现金流下降的原因，中际旭创称，目前下游需求非常旺盛，在满足客户交付的同时，公司也在积极备产备料。2026年上半年经营性现金流支出绝大部分为购买原材料，其中部分是满足现实交货节奏的正常采购，此外还有大量提前备货。与备料相关的科目有预付账款和其他长期资产。其他长期资产主要体现了锁定一年以上的预付款，二季度环比增长10亿元以上。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）

（大众新闻记者 都亚男）