“停业关联企业”仍共同参与国家标准制定？正导技术过会后疑点仍存

8月21日，北京证券交易所上市委员会2026年第79次审议会议召开，浙江正导技术股份有限公司（下称“正导技术”）审议获得通过，上市委认定公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，同时就经营业绩可持续性提出问询，要求正导技术结合行业特点、竞争格局、市场需求、技术先进性等情况，说明公司部分主要客户销售收入下降的原因，是否存在期后业绩下滑风险。

尽管顺利过会，但多份公开公示资料显示，正导技术仍存在多处待核实的信息披露疑点，涉及已停业关联企业参与国标制定、核心技术人员股权冻结、子公司重大投资、研发投入、土地面积数据差异等多个问题。 

停业关联企业仍参与国家标准制定，合规性存疑问

首先，正导技术招股书披露，截至招股说明书签署日，正导技术控股股东、实际控制人控制的其他企业为浙江正导光电股份有限公司。该公司自2022年2月起已经停止经营，除对外投资外，不存在实质经营活动。

但公开资料显示，正导光电参与了两项与发行人相关的国家标准制定，分别为GB/T 18213-2025《低频电缆和电线无镀层和有镀层铜导体直流电阻计算导则》、GB/T 13849-2025《1MHz及以下聚烯烃绝缘挡潮层聚烯烃护套通信电缆》，两项标准发布于2025年10月5日，2026年5月1日正式实施。

既然正导光电2022年2月起已停止实质经营，为何还能够参与和正导技术直接相关的国家标准制定工作，该行为是否符合相关规范要求，相关疑问有待正导技术进一步解释。 

核心技术人员72万元股权被冻结，招股书未见相关披露

其次，据（2025）浙0502民初9822号司法公示信息，正导技术核心技术人员罗英宝所持公司72万元权益被司法冻结，冻结期限自2025年11月10日起至2028年11月9日，冻结时长1095天，执行法院为浙江省湖州市吴兴区人民法院。

该冻结事项发生在报告期内，但正导技术公开的招股文件中并未披露该股权冻结情况。市场关注，该司法冻结事项未披露的具体原因，该事项是否会对核心技术人员履职、公司股权稳定性造成潜在影响。 

子公司1.13亿元新增投资项目，招股书未体现相关信息

宜春市工业和信息化局2025年10月17日公开信息显示，当地领导走访正导技术子公司江西正导精密线材有限公司，对企业新增投资1.13亿元建设新项目的举措予以肯定。

1.13亿元属于金额较大的产业投资事项，但是招股书中未见到该重大新增投资项目的相关披露。市场疑问，该项目具体建设进度、资金来源，为何招股说明书未对该重大投资事项予以说明。由此，正导技术信息披露的完整性也受到质疑。 

研发费用率约2%低于同行业

再次，招股书财务数据显示，报告期2023—2025年度，正导技术研发费用占营业收入比重分别为2.01%、1.87%、2.01%，整体维持在2%附近，显著低于同行业企业水平。 

根据高新技术企业认定管理相关规定，企业最近一年销售收入2亿元以上，近三年研发费用总额占同期销售收入总额比例不得低于3%，为硬性认定门槛。正导技术自称属于国家高新技术企业，但报告期各年度研发费用率均不足3%。市场关注，公司研发投入低于高企认定标准的原因，高新技术企业资质取得及维持是否合规。 

子公司土地权证面积与环评公示数据出现偏差

最后，正导技术子公司江西正导精密线材有限公司名下多宗不动产权证登记的共有宗地面积合计46195平方米，相关土地目前已办理抵押登记。

而2022年5月发布的《江西正导精密线材、数据线及附属产品生产线扩建项目环境影响报告表拟批准公示》载明，该扩建项目总用地面积46690平方米。环评公示用地面积，较不动产权证书登记宗地面积多出495平方米。

对于两份官方公开文件土地面积数据不一致，正导技术也有必要予以说明。

（大众新闻·经济导报财经研究员 谢东方）