新质鲁股丨半年报 ⑪ 万华化学：营收破1193亿，净利增逾六成，海阳基地四代磷酸铁锂量产

8月24日晚，万华化学集团股份有限公司（600309.SH，下称“万华化学”）披露2026年半年度报告。上半年，在全球化工原料价格波动、地缘冲突扰动供应链等背景下，公司营收和利润均实现较快增长。

数据显示，2026年上半年，万华化学实现营业收入1193.16亿元，同比增长31.26%；归属于上市公司股东的净利润100.63亿元，同比增长64.35%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为117.84亿元，同比增长11.93%。

对于营收增长，万华化学解释称，主要是“本期产品价格增长及销量增加所致”；营业成本989.32亿元，同比增长26.32%，主要由于“本期产品销量增加及原材料价格上涨”。

从行业环境来看，万华化学在半年报中表示，2026年上半年“受国际政治及地缘冲突影响，全球化工原料价格大幅上涨”，海外多地化工装置因原料紧缺、物流阻滞等因素出现供应链波动，行业供需格局随之变化。

具体到聚氨酯业务，万华化学称，海外部分装置受地缘政治、原料供应等因素影响，全球聚氨酯供应总体偏紧。不过需求呈现结构性分化，新能源、冷链等行业需求形成支撑，而地产、家居等行业需求相对偏弱。

石化业务方面，国际原油价格上半年震荡上行，带动石脑油、丙烷等核心原料采购成本上升，同时石化产品价格快速冲高。随着油价中枢回落与市场供需修复，化工品价格又从高位逐步回归。

万华化学表示，乙烯一期装置乙烷进料改造上半年顺利完成，“生产成本显著降低，竞争优势显著提升”。

值得关注的是，利润增长幅度明显高于营收。上半年万华化学营业收入同比增长31.26%，而归母净利润同比增长64.35%。

与此同时，财务费用达到14.25亿元，同比大增138.3%。公司解释称，财务费用增长“主要系本期汇兑收益减少所致”。

资产负债表方面，截至6月末，万华化学总资产3541.52亿元，较上年末增长9.64%；归属于上市公司股东的净资产1135.96亿元，增长4.89%。货币资金达到444.06亿元，同比增长60.53%，公司称主要“为增加资金储备所致”。

与此同时，公司短期借款604.87亿元，较上年末增长117.67%；其他流动负债26.45亿元，同比增长296.09%，主要为本期发行短期及超短期融资券；应付债券99.5亿元，同比增长32.67%，主要为发行中期票据所致。

在新材料业务方面，万华化学表示，ADI产品销量稳步增长，TPU车衣和发泡业务保持全球市场领先，PC业务继续拓展国际市场。同时，磷酸铁锂、NMP、碳酸酯、PAA等电池材料“积极拓展市场，业务规模快速提升”。

技术创新仍是公司重点。半年报显示，上半年万华化学申请国内外发明专利358件，获得授权508件。公司还披露，钠电正极已通过头部客户认证，第四代磷酸铁锂在海阳基地成功量产，连续石墨化产品成功导入头部客户；在高端聚烯烃领域，POE、尼龙12下游应用开发持续推进，220kV及以上高压XLPE实现突破。

从投资情况看，万华化学上半年集团外投资额为1.84亿元，明显低于上年同期的15.06亿元。其中，对AW Shipping Limited增资1.37亿元，对湖北徽阳新材料有限公司增资2250万元，对鲁银鲁华（湖北）新材料科技有限公司增资2450万元。报告期内，公司对AW Shipping Limited净减资6.21亿元。

此外，万华化学提到，其子公司万华化学（新加坡）有限公司（下称“万华新加坡”）与Adnoc Logistics&Shipping公司共同设立合营企业AW Shipping Limited。根据公司章程，AW Shipping Limited董事会由4名董事组成，其中万华化学委派2名董事，能够对其经营决策实施共同控制，因此采用权益法进行核算。本年万华新加坡对AW Shipping Limited净减资6.21亿元，减资后持股比例保持不变，仍为50%。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）