荣成房车龙头康派斯谋上市，澳洲业务撑起营收增幅，两家韩国子公司仍亏损

正在冲刺北交所的荣成康派斯新能源车辆股份有限公司（872836.NQ，下称“康派斯”）8月26日晚披露公告称，公司及实际控制人王位元拟分别与威海市工业发展投资有限责任公司（下称“威海工投”）、荣成市国有资本运营有限公司（下称“荣成国资”）签署补充协议，对此前股权投资协议中的部分股东特殊权利条款进行修订。

值得关注的是，两家国资股东的相关特殊投资条款均涉及知情权、董事提名、对外担保以及关联交易等事项。同时，补充协议约定，原协议部分条款将在康派斯向证券交易所提交合格上市申报材料之日起终止；若公司上市申请撤回、被否决或最终上市未成功，相关条款又将“自行恢复效力”。

由此看，随着北交所上市进程推进，康派斯正在对历史投资协议中的特殊投资条款进行规范调整。

2026年上半年，康派斯实现营业收入5.87亿元，同比增长35.28%；归属于挂牌公司股东的净利润2422.78万元，同比增长15.37%。营收增速明显高于净利润增速，业绩增长背后，境外子公司经营等因素也值得关注。

拟为上市调整国资股东特殊权利

从股权结构看，半年报显示，威海工投和荣成国资均为康派斯前十大股东，截至2026年6月30日分别持有公司360万股和605万股，持股比例分别为3.49%和5.87%。实际控制人王位元直接持有3826万股，占总股本37.09%，为第一大股东。不过，其所持股份中有1820万股处于质押状态。

根据康派斯披露的补充协议，此次调整涉及十年前签订的相关股东特殊权利条款。

原协议约定，“非经公司股东会一致同意决议，标的公司不得对外提供任何形式的担保或提供资金借予第三方”。此次修改后，则调整为：“各方一致同意，标的公司对外提供任何形式的担保或提供资金借予第三方的，应当按照《康派斯章程》的规定履行审议、披露程序。”

董事提名权也有所调整。原协议约定，当投资方提名的董事辞任或被解除职务时，由投资方继续推荐继任人选，各方保证在相关股东会上投票赞成；修改后，则明确为投资方有权依据公司章程关于股东权利的规定提名1名董事候选人，并“按照相关法律、法规及公司章程的规定选举为董事”。

值得注意的是，补充协议对部分上市相关条款作出了特别安排。

公告显示，各方一致同意，《原协议》第7.2条、第7.3条自公司向证券交易所提交合格上市申报材料之日起终止。但如果公司主动或被监管部门、证券交易所要求撤回上市申请，或者上市申请被拒绝受理、不予审核、不予注册、否决、终止，抑或核准后未在规定时间内发行、发行失败、证券交易所不同意上市等，“其他合格上市不成功的情形”发生，相关条款将自行恢复效力。

从这一安排来看，康派斯此次对历史特殊投资条款的调整，与其北交所上市进程存在较强关联。

康派斯此前已经启动北交所上市辅导。公司于2023年12月26日与民生证券签署首次公开发行股票辅导协议，并于同日向山东证监局提交上市辅导备案材料，2023年12月28日获得受理并完成备案。

康派斯今年7月份披露的第十期辅导工作进展报告显示，下一阶段，辅导小组将继续督促公司完善公司治理及制度建设，健全风险管理及内部控制体系，并计划“向山东证监局提交辅导验收申请”，组织相关人员参与证券市场知识测试，配合完成辅导验收。

两家韩国子公司净资产为负

业绩方面，康派斯今年上半年营收增长较快，但利润增速明显落后于营收。

8月26日晚公布的2026年半年度报告显示，今年上半年公司实现营业收入5.87亿元，同比增长35.28%；归属于挂牌公司股东的净利润2422.78万元，同比增长15.37%。

康派斯解释称，营业收入较上期增加1.53亿元，主要原因是“报告期内澳洲业务收入较上期增加所致”。

康派斯主要从事房车研发、设计、生产和销售，主要产品包括拖挂式房车、自行式房车及相关配件。公司称，“目前是国内最大的拖挂式房车生产和出口企业，2017年—2025年连续九年出口量和产值蝉联全国第一。产品远销澳大利亚、美国、韩国等国家和地区。”

从收入结构来看，康派斯对海外市场的依赖程度较高。上半年公司境外营业收入达到5.46亿元，占营业收入约93%，境内收入仅4069.53万元。海外市场扩张也伴随着汇率风险，上半年公司汇兑损失达到2229.7万元。

与此同时，部分境外子公司的经营状况并不理想。

半年报显示，康派斯两家韩国相关子公司均处于亏损状态，其中Front Runner Vehicle CO.,LTD.上半年实现营业收入4557万元，净利润亏损435.82万元，截至6月底净资产为-5701.85万元；康派斯房车（韩国）株式会社有限公司上半年营业收入451万元，净利润亏损197.89万元，净资产同样为负，为-1129.61万元。

也就是说，两家韩国相关子公司净资产均为负，在公司海外业务快速增长的同时，境外部分业务的盈利能力仍面临一定压力。

此外，康派斯应收账款规模仍处于较高水平。截至6月末，公司应收账款达到4.62亿元，同比增长5.92%，占总资产的25.03%。

对于正处于北交所上市辅导关键阶段的康派斯而言，接下来，公司能否顺利完成辅导验收并推进上市申报，有待进一步观察。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）