镀铬薄板五连冠！专精特新小巨人苏讯新材冲刺北交所 募资扩产加码海内外双循环布局

江苏苏讯新材料科技股份有限公司（证券简称：苏讯新材或公司）正式迎来北交所上会审核的关键窗口期，向资本市场迈出坚实一步。资料显示，公司本次拟公开发行股票不超过902万股（未考虑超额配售选择权），保荐机构为开源证券股份有限公司。本次发行募集资金扣除发行费用后的净额拟投入金属材料生产线改扩建项目、研发中心及信息化建设项目及补充流动资金，合计拟使用募集资金约4.47亿元。

招股书披露显示，苏讯新材是一家长期深耕金属包装材料赛道、稳步成长起来的高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、重点“小巨人”企业，主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复合薄板等，下游客户主要为食品饮料包装、化工产品包装、光纤光缆等领域的工业品生产制造厂商，产品经下游加工成食品金属包装盒（罐）、化工产品金属包装盒（罐）、通信光缆等终端工业品。

从行业层面来看，公司所处金属包装材料行业位于产业链中游，下游食品饮料、化工医药等终端消费需求的变化会直接传导至行业景气度。根据中国包装联合会发布的《2024年包装行业运行统计》，2024年度中国金属包装行业完成主营业务收入1508.00亿元，占全国包装行业整体主营业务收入的比例为7.29%；2020年至2024年，中国金属包装行业市场规模的年均复合增长率达到8.62%，市场规模持续增加主要由食品饮料、化工医药等终端消费需求扩大驱动。与此同时，随着"限塑令"力度加强，金属包装因可回收、可再利用的环保特性，绿色替代赛道前景广阔，替代部分塑料包装的市场空间正逐步打开。

受益于下游需求增长，公司经营规模持续扩大。招股书披露显示，报告期内公司营业收入分别为24.15亿元、29.82亿元和30.25亿元，净利润分别为1.46亿元、2.18亿元和2.04亿元。其中，公司2023年新开发的镀锡薄板产品销售收入由3.42亿元增长至8.53亿元，为公司营收扩容注入强劲动力。同时，公司境外销售收入占主营业务收入的比例由31.14%提升至51.93%，镀铬薄板出口市场占有率约占据三分之一份额，海外市场开拓成功丰硕，全球化布局抛出加速度。

从市场竞争格局来看，公司在细分领域已构筑起深厚的护城河。根据中国包装联合会出具的证明，公司是国内首家规模化提供食品级不锈钢包装材料的厂商，2020年至2024年镀铬薄板产品的国内市场占有率连续五年排名第一，2022年至2024年啤酒罐用食品级热覆膜铁的市场占有率连续三年排名第一。

公司市场地位的形成，离不开持续的技术积累。招股书披露显示，公司攻克了控温高速连续镀铬（2024年1月被中国循环经济协会评价为国内领先）、热覆膜铁生产技术等多项关键技术工艺，截至招股说明书签署日拥有发明专利11项、实用新型专利62项，是国家标准《食品容器用覆膜铁、覆膜铝质量通则》主要起草单位之一。基于稳定可靠的产品品质，公司产品已应用于青岛啤酒、雪花啤酒、百威、可口可乐、中粮集团等知名品牌，并出口至亚洲、非洲、欧洲、美洲、大洋洲等多个国家或地区，海内外品牌影响力持续攀升，客户认可度不断增强。

从本次募投情况来看，募投项目均围绕主营业务展开。其中，金属材料生产线改扩建项目拟使用募集资金3亿元，投资总额4.39亿元，完全达产后将实现年产30万吨镀锡薄板的生产规模，预计每年可实现销售收入20.25亿元、净利润1.44亿元，税后内部收益率18.83%；研发中心及信息化建设项目拟使用募集资金约6870万元，围绕五个研发课题展开；公司另拟使用募集资金7800万元补充流动资金。需要指出的是，报告期内公司镀铬薄板、镀锡薄板、钢塑复合薄板的产能利用率分别为92.34%、96.37%和92.30%，已接近饱和，产能成为制约公司快速发展的重要因素，本次募投项目建成后有望突破产能桎梏，打开中长期成长新空间。

值得关注的是，苏讯新材正加快海外产能布局。截至2026年6月末，公司马来西亚生产基地已正式进入试生产阶段，主要生产镀铬薄板、镀锡薄板等产品并销往境外。随着本次发行上市后募投项目的逐步落地，公司产能瓶颈有望得到缓解，产品结构进一步优化，研发实力和信息化管理水平或得到进一步提升，国内基地提质、海外基地辐射全球的协同发展格局正加速成型，企业高质量发展动能充沛。

（大众新闻·经济导报财经研究员 谢东方）