云姨夜话丨逐新路上，财报内外，能“喝下去”的日子

雾锁泉城，今晚的夜话，就说餐饮的“饮”字，从这个8月的热点说起。

长鑫科技（688825.SH）登陆A股不足一月，国产存储赛道再迎重磅IPO。8月21日，上交所显示，长江存储控股股份有限公司（下称“长存控股”）科创板IPO已正式受理，拟募资330亿元，超过长鑫科技的295亿元与中芯国际的200亿元，创下科创板拟募资规模之最。同日晚间，“六个核桃”母公司养元饮品（603156.SH）披露2026年半年报，营收同比高增超四成，但单季盈利出现大幅滑坡。

养元饮品通过旗下泉泓投资以16亿元参股长存控股母公司长存集团，持股比例为0.99%，养元饮品也因此被视作“长存控股影子股”之一。这个8月，养元饮品的红牛代理生意暗藏隐忧也再成媒体关注焦点。

行业多元，消费仍在眼前，回到半年报，饮料行业交出的上半年成绩单，将2026年的夏天彻底掀过，也带来新的思考，什么样的品牌才能带大家穿越周期？

降降降，降出“寒意”

先看一组行业数据，国家统计局数据显示，2026年6月全国规模以上饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；1月至6月累计产量9027.3万吨，同比下降0.5%，这是近五年来国内饮料行业首次出现半年度产量同比下滑。

2026年上半年，统一企业中国饮品业务收益为197.51亿元，同比微降0.3%，是2021年以来中报首次微降。茶饮料上半年营收48.89亿元，同比下滑3.5%；果汁业务营收17.21亿元，同比下滑5.5%。期内统一奶茶板块收入36.45亿元，同比增长7.3%，是饮品业务唯一的增长支点。阿萨姆2009年进入内地市场，始终是统一生命周期最长之一、营收贡献最稳之一的大单品。比较尴尬的是，十七年迭代，统一始终不易孵化出第二款同量级爆品。

李子园（605337.SH）的2026年半年报报告期公司实现营业收入6.05亿元，同比下降2.69%；归属于上市公司股东的净利润6504万元，同比下降32.34%；扣非净利润5514万元，同比下降36.85%作为基本盘的含乳饮料业务上半年实现收入5.03亿元，同比下滑13.59%，成为拖累整体营收的主要因素。

“累了困了喝东鹏特饮”，这句耳熟能详的广告语，助力东鹏饮料深耕大众饮品市场多年。东鹏饮料（605499.SH）2026年半年报抛出一组“寒意”十足的数据：基本盘东鹏特饮增速首次跌入个位数，仅6.89%；第二曲线电解质饮料的主打品牌“补水啦”增速从去年全年的118.99%骤降至11.98%。

卷卷卷，卷出“新意”

靠老品守底盘，靠新品换未来。品类内卷、场景分流，是传统饮品看得见的压力。

白云山（600332.SH，00874.HK）2026年半年报显示，上半年利润承压，针对财报数据，王老吉大健康公司承认短期增长承压，主要受消费市场结构调整及饮料行业整体承压影响。但强调是战略升维期的必经阶段，正加速电解质饮料等新品布局及WALOVI品牌国际化。

相比过去单一的养生方式，Z世代消费者更关注如何将健康理念融入工作、学习、运动、电竞等日常生活场景之中。在这一消费趋势下，王老吉进一步聚焦年轻消费需求，通过产品创新拓展健康饮品的应用边界。

这个8月新推出的王者英雄电解质饮料、乐苜力果蔬汁，以及全新瓶装设计，均表明王老吉已进入“新一代饮料”加速期。从红罐凉茶到覆盖年轻人、儿童与家庭的多元产品矩阵，王老吉正在完成一次品牌进化。新品背后，是它对“天然植物＋健康价值”的重新下注。值得注意的是，新瓶装以红、橙、青、金四色分别对应经典、无糖、气泡、原味四种口味。这不仅是一次包装视觉的升级，更是一次品牌身份的重塑：从“怕上火喝王老吉”的经典场景绑定，迈向更年轻、更多元、更国际化的品牌叙事。也是这个8月，在新加坡举办的2026广药集团国际合作论坛上，广州王老吉大健康产业有限公司宣布WALOVI新加坡国际总部启动。未来，它还将承担全球业务统筹、产业并购、跨境资金管理与国际化人才引进等职能。王老吉的战略新品也借此带向国际市场，继8月10日首发后，王老吉“王者英雄”天然能量电解质饮料在新加坡完成海外首秀。

近年来，饮料行业越来越“卷”。一边是消费趋于理性，另一边是新品层出不穷，价格战、流量战、渠道战几乎成为行业常态。据公开报道，王老吉通过冠名《奔跑吧》《歌手2026》等热门综艺，签约知名代言人持续抢占流量，世界杯期间签约足球明星哈兰德作为全球品牌代言人，打造了现象级营销事件，这也都是其试图打破地域和年龄圈层、抢占全球年轻消费心智的关键落子。

记得今年春天有篇文章《2万次灵魂拷问，揭开AI大模型的“选品私心”》，其中提到——当我们向AI要求推荐“一款适合在社交媒体‘晒图’”的潮玩产品时，各大平台的回答呈现出诡异的“单向偏向”：豆包的榜单被wakuku和“北京台春晚”高频霸占，千问的回答几乎成了泡泡玛特的产品目录，而在Kimi中，王老吉竟作为潮玩产品“误入”。当我们将春节传统文化与现代潮流结合的IP联名案例抛给AI时，各大平台表现出了更加泾渭分明的“偏向”：Kimi偏向食品饮料，豆包死磕文创，千问专注运动服饰。

当AI“卷”进来，大模型等正在悄悄改写饮料行业的竞争规则。

2026年人工智能大会上，瑞幸完整展示了AI驱动的新品研发体系，依托海量用户数据捕捉消费偏好、季节趋势、口味迭代，大幅压缩新品试错周期，实现精准出圈。元气森林的蓝鲸计划，则把AI与无人零售、终端铺货结合，用数据指导点位布局、智能补货，让终端效率实现迭代升级。

说到这里，笔者想起一段往事，四年多前，2022年1月，王老吉与东方鸿鹄（北京）科技有限公司举办的“元势能”——王老吉黑凉茶新品发布暨数字生态峰会上，东方鸿鹄的虚拟科技体验官——NZ首次亮相，东方鸿鹄创始人唐小桐通过和虚拟体验官NZ的一系列互动，向大家诠释了用数字化重构行业的创新模式。唐小桐介绍，这次发布的新品王老吉黑凉茶不仅仅是一款新品饮料，更是加持了行业未来的新兴技术赋能。通过王老吉黑凉茶在市场上的流通，打通供应链、渠道、物流、金融的可视化，让品牌与终端消费者真正对话。

往事不多说，但技术不能完全成为捷径。

大模型能够放大优势，却无法凭空制造爆款。老牌巨头毕竟手握全国渠道、成熟供应链、海量用户数据，具备数字化转型的天然基础。

未来的饮品竞争，是产品力的竞争，也是数字化能力的竞争。技术的浪潮在带来机遇的同时，也让行业的不确定性持续放大。

变变变，变出“生意”

继续看财报，2026财年第一季度（4月至6月），营收下滑约6%，净利润暴跌38%。

这是属于不算旺的旺旺的数据，这个8月，旺旺集团创始人蔡衍明的一封内部信，将2026财年第一季度业绩未达预期定性为“重大经营危机”，还要求全员反思产品创新不足、渠道老化等问题，并推动改革，“靠着几只拳头产品过了近30年好日子，一直未能创新求变。”

一时间，众声呼：躺赢30年的旺旺总算“醒”了。

上个时代，旺旺曾经很“懂”品牌。旺仔牛奶‌是旺旺集团旗下的经典复原乳饮料，1996年推出，以“再看我就把你喝掉”的广告语深入人心，目前也正面临因含糖量高导致的业绩挑战 。

艾媒咨询的数据显示，超七成年轻人已养成购物先看配料表的习惯。Z世代对旺旺缺乏情感认同，旺旺最忠实的80后、90后消费者，如今步入中年，上奉长辈、下育子女，自身有控糖需求，同时掌握家庭饮食消费选择权。“好不好吃”的标准，已经让位给了“配料表干不干净”。

2026年，旺旺饮料明确了“健康化、场景化、功能化、差异化”的破局方向：一方面，持续丰富产品矩阵，陆续推出老翁薄荷凉茶、苦苦茶、大口爽、泡泡果奶及邦德袋泡咖啡等差异化新品；另一方面，重点推进125毫升利乐包等高质价比产品，精准切入更广泛的大众消费市场。旺旺的未来，不能再靠那一罐甜牛奶了。

这个8月，旺旺官宣“听劝版”旺仔牛奶。包装上的“再看我就把你喝掉”，改成了“再看我一下，我长大了”。

一个又一个热搜，只有盘活品牌IP，才能去创造更多价值，在品牌IP及营销方面，除了要打动和吸引更多现有核心消费人群外，还需要去吸引更多消费人群。

2025年底到2026年初，旺旺和名创优品搞了一波声势浩大的联名，旺仔牛奶罐毛绒挂件、雪饼仙贝对讲机、小馒头艾草锤等周边一度被抢到断货，被称为“2026开年最疯联动”。

旺旺总经理蔡旺庭说过：“我们不做短时流量的网红产品，旺旺的产品创意与规划，是要做十年、二十年、三十年的畅销经典。”

近期一系列事件后，旺旺集团相关账号发布旺旺旗下多元化产品矩阵，同时旺旺集团完成对新锐宠物品牌毛星球母公司上海毗邻星宠物用品有限公司的战略投资。一系列动作背后，旺旺集团正锚定消费新趋势，推动多元化战略布局。

对笔者本人而言，谈及旺旺，还是第一时间想到旺仔牛奶、旺旺仙贝和QQ糖。旺旺虽“听劝”，但告别过去，需要时间。品牌不是广告，不是口号，品牌是信息，是用户对品牌方方面面的内容体验。

这个秋天，对旺旺而言，是多事之秋。

大众新闻·齐鲁壹点 王赟