滨州财金：多板块分化运行、盈利保持韧性，流动性管控仍是重点

8月30日，滨州市财金投资集团有限公司（以下简称“滨州财金集团”）披露了2026年半年度报告。作为滨州市核心市属功能性国有资本运营平台，报告期内集团业务覆盖建筑施工、纺织、贸易、地产等多元板块，整体资产底盘稳固，经营现金流保持正向，债务兑付安全，无重大未决诉讼风险；但各业务板块盈利分化明显，实体板块成本压力、应收款项占比偏高仍是经营需要面对的现实挑战。

财报显示，2026年上半年，滨州财金集团实现营业收入34.15亿元，较上年同期减少2.96亿元，同比下滑7.98%；实现净利润1.09亿元，较上年同期增加0.02亿元，同比上涨1.9%。

拆分业务板块来看，各板块经营表现分化显著：纺织业务贡献收入14.56亿元，占集团营收的42.64%，是集团第一大收入来源；建筑工程施工服务实现收入10.91亿元；房地产业务实现收入1.29亿元；基础设施业务收入1.03亿元，毛利率高达30.61%；贸易业务收入2.26亿元；其他业务合计收入4.10亿元。

从成本端看，纺织、建筑施工两大核心板块成本规模高，挤压板块毛利空间，基础设施业务毛利率相对占优，地产、贸易业务利润空间有限。

从资产端来看，截至2026年6月30日，集团资产总计575.95亿元；流动资产合计281.60亿元，流动资产占总资产比重约48.89%。流动资产当中，应收账款34.57亿元，其他应收款23.80亿元，两项应收类款项合计58.37亿元，在流动资产中占比较高，对资产周转效率形成一定约束；非流动资产方面，债权投资27.62亿元，长期应收款33.70亿元，固定资产21.17亿元，无形资产61.08亿元，债权投资、长期股权投资等资产构成集团资本投资底盘。

值得关注的是，滨州财金集团全部存续应付债券账面合计94.76亿元，其中一年内到期应付债券账面合计45.56亿元，剩余期限一年以上应付债券49.20亿元。短期到期债券占全部债券比重偏高，对集团流动性管理提出较高要求；长期应付款与专项应付款合计50.09亿元，长期债务规模维持高位。截至报告期末，滨州财金集团存续债券全部按期履约，不存在逾期未偿还债券。

现金流表现成为本期一大亮点。2026年上半年，集团经营活动现金流入43.99亿元，经营活动现金流出40.49亿元，经营活动产生的现金流量净额为3.50亿元，维持正向净流入，体现集团主营业务具备现金造血能力。

滨州市财金投资集团为滨州市重要市属国资平台，成立于1992年，主体信用评级为AA+，控股上市企业华纺股份，兼顾城市基础设施建设、产业培育与市场化资本运作，是支撑滨州市重大项目落地、推动区域产业升级的核心载体。