公募机构上半年盈利能力整体改善

随着上市公司2026年半年报密集披露，公募机构（包括基金公司和持有公募牌照的券商资管机构）的中期“成绩单”随之揭晓。

《证券日报》记者根据Wind数据及上市公司半年报梳理发现，截至8月30日，已有69家公募机构披露2026年上半年经营数据。其中，54家机构今年上半年净利润实现同比增长，另有1家扭亏为盈，行业盈利能力呈现明显修复态势。

头部机构盈利能力提升

从头部机构看，今年上半年公募行业盈利水平进一步提升。

数据显示，上半年，广发基金实现营业收入67.51亿元，同比增长73.19%；实现净利润24.59亿元，同比增长108.38%。易方达基金实现营业收入77.36亿元，同比增长31.22%，净利润23.33亿元，同比增长24.30%；工银瑞信基金实现净利润22.18亿元，同比增长27.11%。三家公募机构净利润均突破20亿元。

紧随其后的是南方基金、华夏基金、富国基金、兴证全球基金，上半年净利润分别达到15.03亿元、14.13亿元、11.43亿元和10.12亿元。汇添富基金、天弘基金、景顺长城基金上半年净利润则分别达到9.13亿元、8.96亿元和8.07亿元。

从管理规模看，截至6月末，易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、富国基金在管公募基金规模均超过1.4万亿元。部分机构规模增量明显，其中，景顺长城基金公募规模同比增加超3000亿元，富国基金、汇添富基金、鹏华基金、永赢基金同比增加均超过2000亿元。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对《证券日报》记者表示，今年上半年公募机构经营业绩整体改善，得益于权益市场表现及行业管理规模增长。不同基金公司在ETF、主动权益、固收以及养老金等业务上的结构差异，也使规模增长向营业收入、净利润传导的效果有所不同。对于基金公司而言，规模增长并不必然与利润增长保持完全同步。

部分中小机构利润大增

在头部机构保持较强盈利能力的同时，部分中小基金公司利润增速亮眼。

数据显示，永赢基金上半年实现净利润5.22亿元，同比增长186.81%；财通基金净利润达到2.78亿元，同比增长201.20%；中金基金实现净利润1.07亿元，同比增长101.52%。申万菱信基金净利润达到9271.63万元，同比增长182.33%。

部分规模相对较小的机构利润改善幅度更大。信达澳亚基金上半年实现净利润4124.32万元，同比增长990.05%；国金基金实现净利润2578.92万元，同比增长946.47%；华富基金实现净利润3909.13万元，同比增长347.69%。瑞达基金扭亏为盈，实现净利润1116.27万元。

不过，机构之间经营表现仍有分化。华泰柏瑞基金、创金合信基金、国海富兰克林基金等机构上半年净利润同比有所下降，此外，仍有部分中小机构处于亏损状态。

一位公募行业人士向《证券日报》记者表示，在行业费率改革持续推进背景下，基金公司的盈利模式正在发生变化。未来衡量基金公司经营质量，不能只看管理规模增长，还需要观察产品结构、客户结构以及投研、渠道投入等因素。部分中小机构基数较低、阶段性利润增速较高，后续发展需要结合其收入规模和业务可持续性综合判断。

从已披露半年报看，市场行情回暖、管理规模增长、产品结构优化以及养老金、专户等多元业务发展，共同构成部分基金公司盈利修复的重要支撑。与此同时，在行业费率改革持续推进的背景下，单纯依靠规模扩张的发展模式面临转型要求。如何将规模增长进一步转化为稳定的投资能力、产品竞争力和持续盈利能力，仍是公募机构高质量发展的重要课题。