中一签，预计浮盈超28万元

A股又一热门高价股来了。9月2日，国产GPU“四小龙”之一——燧原科技科创板IPO启动申购。该新股发行价格为142.18元/股。根据测算，燧原科技中一签（500股）需缴款7.11万元。燧原科技上市时市值约611.87亿元。

从今年A股新股的表现看，投资者打新普遍获得较高收益，科创板近期更是屡屡出现“大肉签”。燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为国产GPU“四小龙”。去年底，摩尔线程、沐曦股份先后登陆科创板，上市首日收盘涨幅分别为425.46%、692.95%。有测算认为，按照燧原科技上市首日涨幅400%计算，中一签新股的浮盈将超过28万元。

GPU即图形处理器。燧原科技主要聚焦云端AI芯片的自主研发。国产AI算力行业尚处于发展初期，且云端AI芯片具有研发投入大、客户验证和适配周期长的特点，目前燧原科技尚未实现盈利。

招股意向书显示，2023年至2025年，该公司营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和 9.90亿元，扣除非经常性损益后净利润分别为-15.66亿元、-15.02亿元和-11.97亿元。三年累计亏损超42亿元。

燧原科技本次公开发行股票4303.5173万股，按发行价142.18元/股计算，公司预计募集资金总额将达61.18亿元。燧原科技称，云端AI芯片研发门槛高、迭代节奏快、软硬件均需大额资金持续投入，本次上市募集资金将用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发和产业化。

从股权结构看，ZHAO LIDONG和张亚林一致行动，直接和间接合计共同控制燧原科技28.14%的股权，为公司共同实际控制人，且表决权比例相等。腾讯科技及其一致行动人苏州湃益合计持有公司20.2580%的股份，为燧原科技第一大外部股东。

与此同时，腾讯还是燧原科技的第一大客户。双方的合作始于2019年，围绕业务场景适配优化、AI模型性能调优、配套软件栈完善等关键领域，共同打磨软硬件产品性能。目前，燧原科技产品已在腾讯大量AI业务场景中实现规模化部署。

数据显示，报告期各期，燧原科技对腾讯的销售合计收入占到同期营业收入比例分别为33.34%、37.77%和83.79%。对腾讯关联销售金额持续增长且收入占比较高，招股意向书在提示风险时，燧原科技也提到这一点。