稷下财经 | 净利暴跌92%、控股股东破产重组 鲁阳节能面临“双重考验”

　　（图片来源：鲁阳节能官网）

大众网记者 张琦 淄博报道

近日，山东鲁阳节能材料股份有限公司（以下简称“鲁阳节能”）披露了2026年半年度报告：营业收入9.46亿元，同比下降19.31%；归母净利润569.24万元，而去年同期是7662.37万元，暴跌92.57%。

业绩大幅下滑，控股股东在申请破产重组，这家淄博沂源的陶瓷纤维龙头，正处在“多事之秋”。

三大产品线全线下跌 陶瓷纤维“独木难支”

从业务结构看，鲁阳节能的产品线呈现“全线收缩”态势。陶瓷纤维产品仍是绝对核心收入来源，占总营收比重达87.95%。上半年，陶瓷纤维产品营业收入为8.32亿元，同比下降19.04%；汽车衬垫业务营业收入为5108.62万元，同比下降21.33%；工业过滤业务营业收入为5835.34万元，同比下降23.12%。

对于业绩下滑的原因，鲁阳节能在半年报中并未回避。报告指出，石化行业受市场环境、业绩压力等因素影响，投入减少或项目延期，对业绩造成较大影响；钢铁、陶瓷、水泥、玻璃等下游行业市场需求持续低迷。

与此同时，近几年来国内同行业企业产能建设增加，导致市场竞争日益加剧，陶瓷纤维保温类产品销售价格持续在低位运行。

此外，信用减值损失大幅增加也是利润被“吃掉”的重要因素。上半年信用减值损失达2683.07万元，相当于同期利润总额的427.25%，大幅侵蚀了利润。鲁阳节能解释主要系“本报告期应收款项减值损失”。

应收账款高企 控股股东申请破产重组

翻看资产负债表，有一个数字格外醒目。

截至6月30日，鲁阳节能应收账款余额10.35亿元，占总资产的34.01%。而公司上半年归母净利润仅569万元——应收账款的规模是净利润的182倍，应收账款高企，回款压力巨大。

鲁阳节能也在“可能面临的发展风险”中坦言：“重大工程项目及部分长期合作大客户的应收款项较高，需要不断提升应收账款分析与管控水平。”

除了业绩下滑，鲁阳节能还面临一个不确定性。

鲁阳节能于2026年7月15日公告，间接控股股东Ulysses Investment Holdco, Inc.正在筹划破产重组，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。

2026年7月26日，Ulysses已向美国得克萨斯州北区破产法院提交自愿破产重组申请，预计法院监督下的重组流程会在60天左右办结，目前该重组流程仍在进行中。

半年报指出：“若Ulysses本次筹划的破产重组成功实施，奇耐亚太将持续保持公司控股股东地位，但公司有可能从有实际控制人状态变更为无实际控制人状态。”破产重组申请能否获得法院批准并顺利实施，尚存在不确定性。

不过，鲁阳节能在公告中强调，公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与控股股东、Ulysses及其控制的企业相互独立，具有独立完整的业务及自主经营能力，上述事项不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响。