财经“闫”论｜烟台拿下山东资本市场“双冠王”，成色几何？

2026年A股半年报收官，山东资本市场迎来一次格局重塑。烟台52家A股上市公司，以占全省约六分之一的企业数量，贡献了全省超过四分之一的净利润，拿下净利润和总市值“双冠王”。

烟台358.47亿元的净利润，领先青岛约39亿元，领先济南约152亿元。2.4万亿元的总市值，是青岛和济南两市总市值加起来的约1.7倍，大幅高于两市市值之和。

这个“双冠王”含金量有多高？中际旭创一家贡献了136.51亿元净利润，占全省净利润的9.7%；万华化学贡献100.63亿元，占7.1%。两家净利润合计237.14亿元，占全省净利润的16.8%。

更值得欣喜的是，烟台不是只有老面孔。荣昌生物营收增长433%、实现利润扭亏为盈；睿创微纳净利润增长259%；艾迪精密净利润增长47.71%；益生股份净利润增幅接近49倍，半年净赚3.08亿元。这说明增长引擎已从传统产业切换到AI算力、创新药等新兴产业，烟台的产业版图正在从“一枝独秀”走向“多点开花”。

但我们也应看到，“双冠王”不等于“全面强”。如果把中际旭创的市值剔除，烟台其余51家公司合计市值不足万亿，与青岛、济南相比，总市值规模领先优势不再明显。烟台的底座是极致的龙头依赖——强的时候很强，但龙头一旦打喷嚏，整个板块可能都得感冒。

还有部分企业仍在承压前行：中宠股份营收增长35%，净利润却跌了38%；双塔食品四大主业全线上涨，净利润却跌了近四成。一半是火焰，一半是海水——这才是烟台上市公司半年报的全貌。

烟台登顶山东资本市场“双冠王”值得欢呼，但真正值得思考的是：一个城市可以靠一两家巨头登顶，但不能只靠一两家巨头撑到底。如何让更多企业从“跟跑”变成“并跑”，甚至“领跑”？从“龙头引领”到“百花齐放”，烟台还有一段路要走。

大众新闻·齐鲁壹点 闫丽君