经济“数”语｜央行连续第6个月上调购金量，未来金价怎么走？

9月7日，中国人民银行公布的最新数据显示，中国8月末黄金储备升至7673万盎司，环比增加65万盎司，连续22个月扩大黄金储备。

风口财经梳理发现，中国人民银行本轮增持黄金始于2024年11月，今年前8个月，我国央行分别增持了4万盎司、3万盎司、16万盎司、26万盎司、32万盎司、48万盎司、64万盎司、65万盎司，自3月份起增持力度不断加大。

“连续第6个月上调购金量，符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，8月美联储加息预期降温，推动国际金价反弹。更重要的是，当月美国财政部宣布加码长期美债回购，市场对美国财政风险、美元信用的担忧上升。这在进一步推升国际金价的同时，也可能是当月央行加快增持黄金的一个直接原因。

王青进一步分析称，央行连续22个月增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管当前黄金价格处于历史高位附近，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。

今年以来，国际金价在经历年初的冲高回落后，一度跌破4000美元/盎司。随着美国财政部8月19日宣布大幅扩大长期国债回购操作规模，国际金价再度快速反弹，触及每盎司4700美元关口。9月7日上午，现货黄金盘中跌破4400美元/盎司。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，短期来看，金价大概率在 4300美元/盎司-4600美元/盎司区间宽幅震荡，方向取决于8月美国通胀数据与9月 FOMC会议。当前市场对9月加息的定价在40%-60%之间剧烈摇摆，沃什的鹰派框架与沃勒的鸽派表态使政策前景高度不确定。

其认为，在超预期走强的就业数据消除了9月加息的关键阻碍这一背景下，9月中旬将公布的8月CPI数据将是货币政策走向的决定性因素——若核心CPI继续回落，9月按兵不动的概率将显著上升，金价有望突破4600美元/盎司阻力；若通胀反弹或持平，9月加息25个基点的概率将上升，金价可能回踩4300美元/盎司支撑。

实际上，除了中国央行，全球央行都在持续购金。

世界黄金协会2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，为近四年来最高季度购金量。

世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》进一步印证了这一趋势：89%的受访央行预计未来12个月全球央行黄金总储备将继续增加；45%的受访央行表示自身计划在未来一年内增持黄金储备，这一比例创该调查2018年启动以来最高。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）

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