青岛已无“呷哺呷哺”和“湊湊”：上半年全国关店173家，净亏损同比收窄

近日，餐饮企业呷哺呷哺（00520.HK）披露上半年中期业绩。财报显示，集团当期实现收入14.93亿元，较上年同期的19.42亿元减少23.1%；净亏损3619.4万元，相比2025年同期的8083万元收窄55.2%。

作为“连锁火锅第一股”，呷哺呷哺旗下拥有“呷哺呷哺”与“湊湊”两个主力品牌。记者近日走访青岛市场发现，两个品牌已无在营门店：呷哺呷哺诺德广场店于去年年底关闭；湊湊万象城店去年11月30日停业，原址换为寿司郎，崂山万象汇店今年年初闭店，现由烤拉拉接手。记者通过官方小程序搜索青岛地区，均显示暂无门店。

图左为呷哺呷哺小程序；图右为凑凑小程序

关于闭店原因，湊湊万象城店前店长向记者表示：“生意不好，一直在赔钱。”对方同时透露，湊湊未来在青岛暂无重新开店的计划，此店关闭后，湊湊在山东仅剩一家门店。

青岛地区已无湊湊，山东仅剩一家门店

湊湊曾是呷哺呷哺着力打造的第二增长曲线。2016年，湊湊以“火锅+茶饮”的模式在北京三里屯开出首店，一度被视为集团的重要增长引擎。据公开报道，2023年，湊湊门店数量曾达约257家的峰值。但此后品牌进入快速收缩通道。2024年全年，湊湊新开13家门店，同期关闭73家，净减少60家，首次出现年度门店负增长。2025年，湊湊仅新增3间门店，同时关闭53间，净减少50家。截至2025年年底，湊湊门店数为147家。

来源：公司财报（下同）

进入2026年，收缩仍在继续。到了2026年6月末，湊湊在全球范围内经营门店总数进一步降至113家。从257家的峰值到113家，两年半时间门店数量减少超过一半。除青岛门店全部关闭外，郑州、厦门、苏州等城市的湊湊门店也已全部退出。一个在核心城市接连退出、全国门店数量大幅缩减的品牌，其作为集团增长引擎的定位已面临严峻挑战。

业绩数据同样印证了这一趋势。2025年，湊湊收入同比下降30.75%至13.49亿元，经营亏损同比扩大10.50%至2.00亿元，这已是湊湊连续第四年录得经营亏损。2026年上半年，湊湊营收再降31%至5.14亿元。运营效率方面，湊湊翻台率维持在1.4倍，人均消费却从143.8元升至154.8元，提价未能有效带动客流。公司在财报中坦承，“受持续消费降级及品牌产品竞争力不足等影响，湊湊品牌受到了较大冲击”。

五年亏损超15亿元，财务老将任行政总裁

从收入端来看，呷哺呷哺旗下两大主力品牌均呈下滑态势：呷哺呷哺品牌收入9.11亿元，同比下滑19.8%；湊湊收入5.14亿元，同比下滑31.0%。门店方面，上半年集团新开28家呷哺呷哺餐厅及1家呷牛排餐厅，同期关闭了139家呷哺呷哺门店与34家湊湊门店，合计关店173家。门店总数从上年同期的937家减少至761家，净减少176家。员工成本从6.67亿元降至4.95亿元，下降25.8%；员工人数从17930人减至12446人。物业租金及相关开支下降24.1%至9130万元；折旧摊销下降29.2%至2.25亿元。收入下滑、门店缩减、人员裁减，亏损收窄的主要驱动力来自规模和成本的大幅压缩。

非经常性收益对减亏的贡献同样值得关注。报告期内因关闭餐厅确认的终止租赁收益达3615.4万元，而去年同期仅500万元；资产减值损失从7300万元降至5110万元。呷哺在公告中说明，亏损收窄部分得益于“对预计关闭及持续亏损餐厅的资产减值计提较去年同期减少约30%”。换言之，减亏中相当一部分来自减值计提的减少和关店产生的一次性收益，而非经营利润的实质改善。

财务结构方面的压力同样明显。截至2026年6月末，集团现金及等价物为2.57亿元，而短期借款从4.26亿元增至6.60亿元，增幅达55.2%；资产负债率升至83.6%，流动负债超出流动资产4.24亿元。现金储备有限而短期债务攀升，集团的财务弹性面临考验。

与财报同日发布的，还有一则人事变动公告。62岁的创始人贺光启卸任任职五年的行政总裁，由执行董事调任非执行董事，继续担任董事会主席；61岁的财务部副总裁冯辉煌接任行政总裁。

从更长的周期看，呷哺呷哺自2021年首次由盈转亏以来，已连续五年亏损，累计亏损超过15亿元。2014年登陆港交所时，呷哺呷哺曾头顶“连锁火锅第一股”的光环，而如今通过关闭近四分之一的门店来实现报表减亏，其长期价值与增长前景值得投资者持续关注。记者就上述问题向呷哺呷哺方面发送采访函，截至发稿未获回应。

（大众新闻·风口财经记者 赵冲）

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