《金融强国建设“十五五”规划》出台！未来五年，资本市场改革往哪发力？

近日，《金融强国建设“十五五”规划》（以下简称《规划》）出台。9月10日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍金融领域贯彻实施“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况。

“十五五”时期，资本市场将如何进一步深化改革，推动金融强国建设？

未来五年，资本市场改革怎么干？

中国证监会副主席李超表示，对于“十五五”期间资本市场的工作，总的考虑是，紧紧围绕打造“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”这一总目标，持续深入推进新“国九条”以及资本市场“1+N”体系落地见效，以持续深化投融资综合改革为牵引，以提高制度包容性、适应性为导向，以依法从严加强监管为保障，加快推进实施新一轮的资本市场改革开放。力争到2030年，资本市场建立40周年之际，资本市场高质量发展的新格局基本形成，综合实力与国际竞争力明显提高。

一是进一步提高资本市场制度包容性、适应性。

二是进一步增强资本市场内在稳定性。

三是进一步加强监管和投资者保护。

四是进一步健全多层次资本市场体系。

五是进一步提高上市公司质量和投资价值。

六是进一步加快建设一流投资银行和投资机构。

七是进一步建设安全高效的金融基础设施。

八是进一步扩大高水平对外开放。

资本市场投融资综合改革重点有哪些？

“十五五”规划《纲要》提出要持续深化资本市场投融资综合改革。下一步，证监会将重点推出哪些改革措施？

李超表示，一是更大力度激发市场活力。今年以来，沪深两市IPO的平均审核周期已经缩短至6个月左右，一些优质公司再融资审核不到一个月。下一步，将实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地。

二是更大力度夯实稳的基础。今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长了12.5%。中长期资金坚持长期投资、价值投资，为自身和投资者实现了良好回报。2025年，全国社保基金投资收益率达到了13.2%。今年上半年，公募基金行业为投资者创造盈利1.74万亿。

下一步，将持续健全“长钱长投”的市场机制和生态，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。

三是更大力度提升监管效能。今年前8个月查办证券机构违法案件644件，罚没款将近100亿。通过各类方式为投资者挽回损失50多亿元。

下一步，将着力提高资本市场监管和治理水平，不断完善准入、持续监管、退市和交易、机构等全链条监管体系，加快构建行政、刑事、民事的有效衔接的追责体系，促进人工智能在资本市场规范应用，推进监管的数智化转型，加强新型业务监管和风险防控。

四是更大力度加强法治保障。将坚持在市场化、法治化轨道上推进改革发展，发挥好法治固根本、稳预期、利长远的重要作用，进一步健全资本市场法律制度体系。

修订后的证券公司监管条例有望于近期出台。还将抓紧推动证券投资基金法、上市公司监管条例等重要法律法规的制定修改，同时进一步完善符合我国国情市情的投资者保护体系，积极营造公正公平公开的市场环境。

如何提高上市公司质量与投资价值？

接下来，在上市公司监管、退市机制、打击财务造假等方面有哪些考虑和安排，来持续提高上市公司质量与投资价值？

李超表示，一是更加突出“优结构”。适应产业转型和构建现代化产业体系进程，持续加强发行上市监管，加力支持科技创新和产业创新融合发展，从源头上提高上市公司质量。2024年以来，科技创新企业在新上市公司中占比已经超过九成，科技板块市值较之前增加超过80%。与此同时，大力完善常态化退市机制，2024年以来有108家公司平稳退市。下一步，将继续严把发行上市入口关，把握好包容性与严监管的关系，持续提升A股市场对优质公司的吸引力。继续加大退市监管力度，发挥好强制退市的震慑效应。加强退市后监管和退市过程中的投资者保护，坚决防止“一退了之”。

二是更加突出“防造假”。财务造假是资本市场的“毒瘤”。这几年来，加强部际联动、央地协同，在打假防假方面取得突破性进展，建立健全常态化、长效化的财务造假综合惩防机制，连续三年开展打击和防范上市公司财务造假专项行动，累计查办财务造假案件247件，作出行政处罚156起，罚没接近100亿元。向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索134起，支持各类民事诉讼84件。下一步，将继续坚持“惩防治”并举、“行民刑”协同，进一步织密财务造假预防、发现和惩处的网络，推动重大案件严查快办。与相关部委、地方政府齐抓共治，共同营造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场生态。

三是更加突出“促治理”。有效的公司治理是上市公司规范发展的重要保障。近年来，证监会开展了多轮上市公司治理专项行动，修订上市公司治理准则，推进独立董事制度改革，着力提升上市公司规范运作水平。下一步，将深入实施新一轮上市公司治理专项行动，进一步严格规范控股股东、实控人减持等行为，加强董事高管任职履职离职全流程监管，引导更多上市公司加快健全中国特色现代企业制度。

四是更加突出“增回报”。2024年并购六条出台以来，上市公司累计披露重大资产重组370单，一批优质企业通过并购重组加快转型升级，实现价值成长。新“国九条”以来，上市公司累计分红、回购超过7万亿元，超过2000家公司连续5年分红，超过1000家公司开展中期分红，分红的频次、金额持续提升。下一步，将持续发挥资本市场并购重组主渠道作用，着力构建活而有序的并购市场生态。大力督促引导上市公司强化投资者回报意识，增强投资者回报的持续性、及时性和可预期性，更好维护广大中小投资者合法权益。

（大众新闻记者 都亚男）