披露重大疏漏！收购方紧急更正，百亿重组标的股东涉内幕交易被立案

9月13日，雪天盐业（600929.SH）发布公告，对公司购买资产事项作一定更正。公告显示，在雪天盐业收购河北坤天新能源股份有限公司（简称：河北坤天）重组预案中，标的公司河北坤天第二大自然人股东刘格军因涉内幕交易于2026年3月20日被证监会立案调查。

值得注意的是，9月11日，公司披露重组预案时并未公告此事。

公告披露，截至承诺函出具之日，该立案调查仍在进行中。不过，公司明确，若该立案调查最终被作出行政处罚决定、被追究刑事责任，或经监管机构认定、中介机构核查认为将对本次交易产生重大不利影响、构成本次交易推进的法律障碍，本次交易方案存在后续调整的可能性。

根据重组预案，雪天盐业拟通过发行股份及支付现金的方式购买宋志涛、刘格军等54名交易对手合计持有的河北坤天100%股份，同时，向包括湖南盐业集团有限公司在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

交易方案显示，本次发行股份购买资产的发行价格为4.70元/股。由于标的资产审计、评估尚未完成，交易作价、发行数量及业绩补偿承诺均未确定，公司已暂不召开股东会审议相关事项。

本次交易预计构成重大资产重组，且构成关联交易——交易完成后，标的公司控股股东宋志涛持有雪天盐业的股份比例预计将超过5%，将成为公司关联方。

公开资料显示，河北坤天成立于2018年5月，注册地为河北石家庄元氏县。公司从石墨化代工起家，已成长为集负极前驱体粉碎、造粒、整形、纯化、成品等工序于一体的锂离子电池负极材料头部企业，拥有河北、四川、云南三大一体化生产基地，产品覆盖人造石墨负极、硅基负极及储能硬碳负极，终端应用于动力、储能、消费电池。

公司2022年至2023年完成多轮融资、合计超20亿元，投资方包括SK中国、中石化资本、中金资本、建发集团、三一集团、复星创富及蜂巢能源、贝特瑞、亿纬锂能等锂电企业；2023年12月曾办理IPO辅导备案，此后转向并购重组。

未经审计财务数据显示，坤天新能源2024年、2025年、2026年上半年的营业收入分别为12.90亿元、19.97亿元、14.12亿元，净利润分别为-6617.27万元、-3258.68万元、1.20亿元；受行业产能扩张、产品价格下行及高成本库存消化影响，公司2024年至2025年连续两年亏损，2026年上半年实现扭亏，并预计未来总产能将扩产至不低于50万吨。

值得注意的是，河北坤天入选2026年胡润全球独角兽榜，在《UP2026中国能源独角兽企业》中估值约129亿元。

而收购方雪天盐业自身亦处于周期低谷——2026年上半年实现营业收入26.58亿元，同比下降2.89%；归母净利润7918万元，同比下降9.23%；截至6月末归属于上市公司股东的净资产76.50亿元。在盐化工主业盈利承压的背景下，公司以发行股份加现金方式装入一家估值超自身市值的标的，若交易溢价较高，还将面临商誉减值风险。

资本市场对这笔"蛇吞象"式交易反应热烈而谨慎。9月14日复牌首日，雪天盐业开盘即封涨停报6.64元，随后打开涨停板，涨5.13%，收报6.35元/股。

（大众新闻·经济导报记者 赵帅）