山东宁阳的这家企业启动北交所上市辅导 蜜雪冰城、瑞幸贡献近六成营收

山东唯可鲜食品集团股份有限公司（证券代码：874518）近日在山东证监局完成上市辅导备案，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导机构为国金证券。从8月28日签署辅导协议到9月7日完成备案，前后仅十天。

唯可鲜总部位于泰安市宁阳县，成立于2018年10月，前身为山东泰乐源食品科技股份有限公司，2024年9月挂牌新三板，2026年1月更名，同年5月调入创新层。控股股东为肖志剑、肖逸兄弟，合计持股83.23%。公司以HPP超高压冷杀菌技术为核心，主营果汁浓浆、果酱、茶饮料等现制饮品原料及HPP即饮饮品，客户包括蜜雪冰城、瑞幸咖啡、沪上阿姨、海底捞、盒马等。

业绩是冲刺上市的底气。2022年至2025年，公司营收由2.54亿元增至8.69亿元，归母净利润由1154.79万元增至9070.41万元，分别增长逾两倍和近7倍；2025年营收同比增长41.38%，净利润同比增长96.69%。但客户集中度偏高：蜜雪冰城采购3.23亿元、占比37.2%，瑞幸采购1.85亿元、占比21.29%，前五大客户合计占比70.94%。

隐忧同样明显。2026年上半年，公司营收5.04亿元、同比增长25.23%，归母净利润3319.56万元、同比下降22.77%；毛利率由2024年的25.10%降至2025年的23.84%，上半年进一步降至20.33%，主要因客户调整采购结构、部分产品降价，折射下游茶饮价格战成本向上游传导。

此外，公司再今年8月刚完成1.161亿元定增，引入了泰安市新智科创投资合伙企业（有限合伙）、深圳市中小担创业投资有限公司、常州铭耀股权投资合伙企业（有限合伙）、厦门冠亚陆号股权投资基金合伙企业（有限合伙）等4家股东。