车市观察 | 一汽广汽谋划重组，南北丰田整合先行，对国内汽车产业影响几何？

9月14日晚间，广汽集团发布公告称，本公司与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。

此次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。广汽表示，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成本公司实际控制人变更，不构成重组上市。公司A股股票自2026年9月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

那么，广汽到底入股一汽的哪家合资公司呢？公告并没有披露。但据多家媒体的公开报道，该合资公司应为一汽丰田汽车有限公司，这也意味着南北丰田有望在多个层面进行整合，丰田在中国市场的业务也将随之调整。

由此，一幅汽车央企国企携手共进的全新图景在徐徐展开，双方进一步实现产能统筹、供应链协同、渠道优化、品牌借势等，提升资产运营效率与整体盈利质量。与此同时，广汽及一汽合资业务的股权整合，有望减少“内耗”，理顺管理机制，提升合资板块的盈利水平。如此，减少“内卷”，做大做强国有汽车企业，推动汽车行业持续稳定向上发展。

车企大动作早已“有迹可循”

据悉，一汽与广汽的合作并非“突发新闻”，早就有相关信息传出。9月13日就有媒体表示，中国一汽集团计划对广汽集团开展战略重组，双方目前正在探讨“持股联营”方案，先期计划以股权联营作为合作起点。而在今年8月也有消息称，一汽将入股广汽，成为第二大股东。相关人士表示，双方其实早有接触，但推进较为缓慢，但随着行业竞争形式的变化，让合作又有了新的契机。

更值得一提的是，主管部门最近刚刚释放了汽车行业兼并重组的明确信号。9月11日，工业和信息化部举行新闻发布会，介绍我国智能网联新能源汽车产业发展有关情况。国家发改委产业发展司副司长邵稷表示，将支持大型企业集团开展改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，支持骨干企业整合研发、生产等资源，避免在产品设计、技术研发等方面开展同质化竞争。

广汽与一汽缘何携手

首先，从经营及销量状况看，广汽与一汽均不理想，双方的携手颇有几分“抱团取暖”的必要性。其中，广汽集团在2025年实现营业总收入965.42亿元，同比下降10.43%；归属于上市公司股东的净利润-87.84亿元，由盈转亏。2025年，广汽集团汽车销量为172.15万辆，同比下降14.06%。而2026年的上半年财报显示，广汽集团合并营业总收入465亿元，同比增长9.13%，但归母净利润为-44.67亿元，同比下滑75.98%。

2025年，一汽的营业收入达到5415.5亿元，销量330.2万辆，其中合资236.2万辆，占比约为72%。可与市场大环境一样，一汽的合资品牌也逃脱不了下滑的大趋势。2026年上半年，一汽大众销量约55.8万辆，同比下降25%；一汽丰田销量为27.37万辆，同比下降27.4%。

但从另一个层面，双方在技术、产业、销售渠道等方面又有各自的优势，让“取长补短”成为一种可能。

中国汽车流通协会专家李颜伟表示，广汽的优势有以下几个方面：一、能够提供较完整的纯电研发和制造体系；二、华南地区的产业供应链与市场基础；三、电池、超充、智能驾驶和新能源平台的技术研发及运营积累；四、更接近消费型新能源企业的产品开发经验；五、东南亚等海外市场的本地化制造布局。而一汽的优势主要集中在红旗、一汽解放以及大众、丰田等合资体系，“在制造、供应链管理、大客户市场方面，一汽的基础非常深厚。但另一方面，其在面向普通消费者的新能源品牌、纯电规模和互联网化运营方面，长期以来没有形成与集团体量相匹配的成果”，李颜伟认为，一汽对广汽的价值，不只是资金支持，而是把广汽纳入更高层级的国有资本协调体系，使跨地区产能配置、重大技术投资、供应链议价和海外项目协同具备更强的组织条件。

南北丰田的整合是第一步

在广汽集团的公告中，其购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权被着重提及。同时有消息指出，广汽可能收购一汽丰田约25%的股权，对价约200亿元。目前，广汽承受较大的经营压力，一汽丰田有望提供部分支撑。而除了财务方面的意义，一汽丰田与广汽丰田在未来的整合及统筹也被摆在了桌面。

对广汽与一汽这两家大型汽车集团而言，选择丰田业务作为起点，则缩小了最初需要协调的范围。双方各自拥有一家丰田合资企业，熟悉同一品牌和技术体系，也面对同一个外方合作伙伴。股权联系可以先从这里建立，再向其他业务延伸。

作为“第三方”，丰田同样有推动调整的动力。南北两套合资体系在早年间是比较适配丰田在中国燃油车市场的发展。卡罗拉与雷凌、赛那与格瑞维亚等姊妹车型铺进两张销售网络，扩大了品牌覆盖，提升了销量。如今，油车市场的份额在不断减少，相近车型争夺同一批客户，加重了品牌的内部竞争；而电动化进展更快的广汽丰田，则开始取得优势。今年前8个月，一汽丰田累计销量37.9万辆，被广汽丰田反超。同期广汽丰田汽车销量44.7万辆。

据中国经济网报道，丰田正推动一汽、广汽成立合资销售公司，由丰田、一汽和广汽分别持股50%、25%和25%，后续两个合资品牌旗下姊妹车型或仅保留全球车型，经销商和售后渠道完全打通。由此，一汽丰田4S店可以获得更丰富的新能源车型，广汽丰田则扩大了自己的销售渠道，而两家品牌较为雷同的主力车型也可减少“内耗”，提升单车利润率。

未来的发展路径仍需探索

从目前的情况看，一汽与广汽签署《意向协议》只是双方携手的起点，也是最容易的，而探索具体协同发展的路径才是真正难点，李颜伟表示，双方的协同可分成三个层级，最容易落地的是采购和零部件标准统一，如果双方在电池、芯片、通用零部件上实现联合采购，以合计超过500万辆的规模去谈判，议价能力的提升是立竿见影的。第二层则是测试验证、基础软件和海外售后等后台能力共享，其中，广汽在海外市场本地化制造方面已有积累，2025年自主品牌海外终端销量近13万辆，新开拓了巴西、波兰、澳大利亚等16个市场。而一汽在大客户市场的基础，以及解放商用车体系的渠道能力，都可以成为共享资源。而最困难的第三层是车型平台、生产基地和品牌资源的重新配置，“只有协同从采购端进入产品和产能端，联营才可能真正改变成本结构”。

此外，还有业内人士指出，两家车企的自主品牌都不少，一汽有红旗、奔腾、悦意，而广汽有传祺、埃安、昊铂，启境，价格带和车型将不可避免地重叠，都需要精简与调整，“另外，双方的技术架构与底层平台要实现共用，比如联合开发一个面向主流市场的纯电平台，这样才能提升研发效率，减少重复投入”。

（半岛全媒体记者 郑天钟）