民营银行加息：不是息差好了，是负债慌了

降息，是这两年银行业的主旋律。

但是，进入9月，几个方向相反的动作出现了：民营银行“一哥”微众银行把3年期定存利率上调了15个基点，有的银行把6月刚刚下架的5年期定存重新上架，还有些银行挂出了年化2%以上的产品。

值得注意的是，重新上架5年期大额存单的不止民营银行。今年7月初，中国银行发售的2026年第一期个人大额存单中便包含五年期产品；此后，交通银行、工商银行、农业银行、华夏银行、平安银行等也相继上架了5年期存款产品。大行与小行在这个动作上罕见地同步了。

但真正值得注意的细节，是另一个标签——售罄。

查询各行App可以看到：亿联银行的高利率定存产品显示为爆款限量释放，2年及以上期限产品已标注售罄；蓝海银行年利率2%的产品同样显示售罄；中关村银行2年期年利率1.8%的产品也已售罄；三湘银行大额存单+B款3年期和5年期年化利率均为2.1%，同样已售罄。这些2字头产品是限量释放的营销品，不是常规供给。它们的意义不在于利率有多高，而在于给银行带来的新客与流量。

更能说明问题的，是定价逻辑的松动。多家银行已经不再遵循“期限越长、利率越高”的传统规律：三湘银行、亿联银行、新安银行的3年期利率低于2年期；微众银行、富民银行的5年期利率低于3年期。

如果把视线从利率表移开，这一轮动作的物质基础会清楚得多——它不是银行心血来潮，而是一场积蓄了三年的到期洪峰正在过境。

据了解，行业存款利率较大幅度下调发生在2023年至2024年，当时发行的存款以2年、3年、5年期产品居多，因此大量高息三年期定存集中于2026年、2027年进入重定价窗口。负债端成本的下降，将在2025、2026、2027年逐步兑现。

规模有多大？中信证券测算，2026年2年期以上定期存款到期规模约45万亿元，其中逾八成来自2023年集中开展的3年期存款。

这解释了一个看似矛盾的现象：为什么一边在降息，一边又有银行在抢存款？

因为对银行来说，这批到期资金是最贵的一批客户——它们手里握着2%以上甚至更高的老利率，一旦到期，必然要被重新定价。银行担心的不是利率高低，而是这笔钱还留不留在自己表内。

而现实的答案，比市场想象的要温和得多。股份行群体的留存率一般在60%—80%，低于大行，但也维持在较高水平。真正的压力，落在那些留不住钱的机构身上。2025年二季度起各项存款增速系统性反超贷款增速，这意味着整体而言银行有能力主动压降高息存款；但这是行业层面的从容，落到个体机构——尤其是缺乏品牌与渠道优势的中小银行身上，就变成了必须用价格去换的生存题。

民营银行其实不是最早动手的那一批。

8月以来，多地中小银行已经密集调整存款利率，部分机构上调幅度约30个基点，主体集中于县域农商行和村镇银行。

广东方面，五华惠民村镇银行8月5日调整挂牌利率：2年期定存从1.17%上调至1.28%（上调11个基点），3年期从 1.25%上调至1.58%，单次上调幅度达33个基点，是本轮公开调整幅度最高的机构。耐人寻味的是，该行5年期定存利率未作上调，仍维持1.30%，与3年期形成倒挂。

湖北方面，加息阵营更为集中，且均为襄阳属地农商行。枣阳农商银行、谷城农商银行、保康农商银行、宜城农商银行于8月上旬集中发布利率上调公告，主要针对"福满盈""福满存"等特色存款产品（设有5万元或20万元不等的起存门槛），主打3年期品种，其中枣阳农商银行最高上调幅度达20个基点。同期，湖北监利农商银行、保康农商银行等多家农商行完成调整后，三年期存款利率达到1.75%。

一个明显的特征是：这轮加息仅为局部机构的个性化操作，未涉及全国性股份制银行与大型城商行。区域集中、期限集中、产品集中，呈现出鲜明的阶段性防御色彩，而非行业趋势的反转。

那么，是什么把中小银行逼到了提价这一步？

直接的诱因是大行的虹吸效应。

2026年7月以来，国有大行重启五年期大额存单发行，年化利率最高达1.60%。凭借国资背书、品牌公信力和网点覆盖，这类产品对市场资金形成了强力吸引。长期以来，县域中小银行缺乏多元化低成本负债渠道，核心竞争力就在于比大行略高的存款利率；随着大行在长期限产品上把利率差距大幅收窄，中小银行原有的利率梯度优势被明显压缩，只能通过适度加息稳固本地份额。

南京财经大学经济学院教授李庆海从客户结构给出解释：中小银行的存款来源高度依赖本地居民和企业客户，在存款集中到期、信贷投放提速、客户资金流动频繁的节点，稳定存款的压力尤为突出；适度上调部分期限的存款利率，是留住核心客户、稳定资金基本盘的有效举措。

从宏观数据看，银行业的息差压力其实刚刚出现了一丝缓和。金融监管总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%微升0.01个百分点——这是自2022年以来，商业银行净息差首次实现单季度环比增长。招联首席经济学家董希淼认为，这意味着净息差从持续单边下行进入震荡筑底阶段。

但把镜头拉到民营银行身上，画面完全不同。3.63%的净息差，是全行业平均水平（1.41%）的2.5倍，继续领跑各类银行。

既然息差远高于同行，为什么偏偏是它们要逆势加息揽储？

答案要往下看一层——高息差是存量优势，稳定负债是现实缺口。

今年8月以来，19家民营银行中有10家披露了2026年上半年业绩。网商银行实现净利润27.96亿元，同比增长 36.59%，资产总额5166.15亿元；新网银行净利润5.34亿元，增长10.08%；金城银行净利润微增1.16%，但各项存款余额580.20 亿元较年初下降 5.13%；三湘银行扭亏为盈，上半年净利润1602.41万元，而去年同期为净亏损 2.41亿元。

但另外6家净利润出现两位数下滑，其中3家还伴随着缩表。中关村银行上半年净利润1618万元，同比下滑 86.17%，资产总额较年初减少27.39亿元；华通银行净利润下降57.59%，资产总额下降10.56%，自 2025年以来持续缩表；民商银行净利润下滑60.25%。多家机构被形容为仍处在助贷新规之后的戒断反应中——原有的资产投放通道收窄，新的增长点尚未接续。

资产端扩张受阻，负债端却必须维持稳定，这才是民营银行此轮动作的真实背景。

中国邮储银行研究员娄飞鹏把原因归纳为三条：一是阶段性揽储策略，在市场利率下行预期下存款集中到期，需要锁定长期负债、缓解期限错配压力；二是对冲大型银行的虹吸效应，国有大行重启5年期大额存单分流了中小银行存款；三是差异化负债管理，反映各家机构在负债压力、流动性储备上的客观差异。

融360数字科技研究院高级分析师艾亚文的判断更直接：这依旧属于防御性揽储策略，核心目的是稳住本地存量到期存款、保障考核达标及匹配信贷投放需求；中小银行受品牌影响力不足、低成本资金获取渠道有限等因素制约，更多是通过推出短期、限时、限量的高息存款产品开展差异化理性博弈。

换句话说，它们加息不是因为息差好转了，而是因为负债端的稳定性出了问题。净息差同比大降0.28个百分点、降幅居各类银行之首，也说明这份存量优势正在快速消退——高息差基数效应逐步消退，小微贷款与消费金融领域竞争加剧，高收益资产定价正向合理水平回归。

银行的焦虑，源于储户的选择在变。

央行数据显示，今年前8个月人民币存款增加18.99万亿元，比上年同期少增约1.5万亿元。其中，住户存款增加 6.99万亿元，比上年同期的9.77万亿元少增约2.78万亿元；非银行业金融机构存款增加6.32万亿元，同比多增约 4500亿元。一多一少之间，是资金从银行表内流向理财、基金等资管产品的轨迹。

不过，搬家的势头在8月有所放缓。8月住户存款仅增加约400亿元，非银存款增加约5600亿元——后者同比少增 6200亿元。有券商分析认为，这与非银存款纳入自律管理、以及股市与理财的赚钱效应不及去年同期有关。

搬家的对手方，收益其实也在同步下移。

银行业理财登记托管中心数据显示，截至2026年6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，持有理财产品的投资者数量达1.51亿个；2026年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3052亿元，平均年化收益率为2.05%，较2025年同期继续下滑7个基点。有机构预判，下半年理财兑付的绝对收益率存在击穿2%的可能。

南开大学金融学教授田利辉提醒，居民在做家庭资产配置时，单一存款很难同时满足安全、流动和增值等需求，核心思路需要从单一储蓄转向分层配置——在做好应急储备后，按自身风险承受能力适度分散配置。

（大众新闻记者 王新蕾）