一汽租赁频繁募资偿债，515亿元短债压顶

9月18日，一汽租赁有限公司（以下简称“一汽租赁”）发布公告称，该公司9月17日成功发行10亿元短期融资券，期限为364天，发行利率为1.46%。该债券无担保，募集资金全部用于偿还有息债务。

据了解，今年以来，一汽租赁多次发债募资。今年8月份，该公司发行15亿元中期票据，期限为730天，发行利率为1.66%，募集资金全部用于偿还银行流动资金贷款。今年7月份，该公司发行10亿元短期融资券，期限为365天，发行利率为1.54%，募集资金全部用于偿还有息债务。

今年6月份，一汽租赁两次发行中期票据，发行金额分别为10亿元、10亿元，发行利率分别为1.55%、1.60%，募集资金全部用于偿还一汽-大众汽车有限公司对该公司的委托贷款。今年5月份，该公司两次发行短期融资券，发行金额分别为20亿元、20亿元，发行利率分别为1.36%、1.37%，募集资金全部用于偿还银行贷款和一汽-大众汽车有限公司对该公司的委托贷款。今年2月份，该公司发行10亿元短期融资券，发行利率为1.61%，募集资金全部用于偿还银行流动资金贷款。

此外，一汽租赁今年还发行5期超短期融资券，实际发行金额分别为10亿元、20亿元、20亿元、20亿元、20亿元，总发行金额90亿元，募集资金全部用于偿还有息债务。

据了解，一汽租赁的有息债务规模较为庞大。数据显示，截至2025年末，该公司有息负债合计507.09亿元；其中，短期债务余额为497.57亿元，短期债务在有息债务中占比高达98.12%；资产负债率为81.81%。

上述同期，该公司短期借款余额为387.28亿元，其中，银行借款余额为337.28亿元，全部为信用借款；股东及集团关联方融资余额为50亿元。

募集说明书指出，一汽租赁“有息债务规模较大，且短期借款占比较高，面临一定的偿债压力和流动性管理压力”。

值得注意的是，截至今年6月末，一汽租赁的短期债务余额已攀升至514.56亿元。其中，短期借款余额319.12亿元，一年内到期的非流动负债195.44亿元。

公开资料显示，一汽租赁成立于2016年2月，注册资本49亿元，注册地址天津自贸试验区。该公司控股股东为一汽资本控股有限公司，持股比例为100%。截至2025年末，该公司在全国范围内设立29家分公司，业务辐射全国所有省级行政区，已与850家一汽品牌经销商建立合作关系。

经营业绩方面，一汽租赁2025年度营收、利润双降，其中，营业利润及净利润降幅均超过七成。该公司2025年实现营业收入46.55亿元，较上年减少14.77亿元，同比下降24.09%；实现营业利润4.15亿元，较上年减少11.46亿元，同比下降73.41%；实现净利润2.89亿元，较上年减少8.83亿元，同比下降75.36%。

资产质量方面，截至2023~2025年末，一汽租赁的不良类应收融资租赁款余额分别为1.00亿元、5.25亿元、7.68亿元，两年间不良余额增长6倍；应收融资租赁款不良率分别为0.30%、1.30%、1.80%，两年间不良率增长5倍。

此外，一汽租赁的关注类应收融资租赁款占比连续三年超过3%，且呈持续上升趋势。上述同期，该公司关注类资产规模分别11.56亿元、14.87亿元、15.80亿元，占剩余租赁资产本金的比例分别为3.51%、3.68%、3.70%。

募集说明书披露，一汽租赁“面临一定的资产风险管理压力，该公司积极采取诉讼、催收等措施开展资产回收，控制不良率的增长。”

值得注意的是，一汽租赁多次被法院列入被执行人名单。企查查显示，最近三个月内，该公司10次被法院立案执行，被执行总金额68.76 万元。该公司现存历史被执行人信息多达40条， 被执行总金额1.06亿元。

9月1日，一汽租赁发布公告称，该公司法定代表人冯小东被贺兰县人民法院限制高消费。本次限消事项主要因融资租赁合同纠纷产生，截至目前该限消令已解除。

据了解，一汽租赁上述案件由一起融资租赁业务标的车辆退还案引发，一名客户融资租赁购车后私自交易过户车辆至与该公司融资租赁合同无关的第三人名下，该公司已申请刑事立案，公安机关正在调查。期间，过户车辆的第三人向贺兰县人民法院提起诉讼要求一汽租赁返还车辆，一审获得法院支持，最终导致贺兰县人民法院对该公司法定代表人冯小东出具限制消费令。

此外，一汽租赁还面临较高的司法风险。企查查显示，该公司现存司法案件17391件，其中，融资租赁合同纠纷案件数量高达13654件，在全部案件中占比接近八成。

（山东财经网报道组）