海量财经丨纳真科技上市首日早盘高开11.04%，盘中最高价39.30港元

海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道

9月22日，海信旗下光通信企业纳真科技正式在港交所主板挂牌。公司每股定价32.96港元，共发行1.72亿股，每手100股，所得款项净额约54.45亿港元。

上市首日，纳真科技高开11.04%，报36.6港元；盘中最高价39.30港元；收盘报34.48港元，上涨4.61%。成交量为6807.94万股，成交额为24.51亿元，总市值为338.92亿元。

据了解，本次IPO募资金额约57亿港元，其中约52.9%用于新产品和技术的研发，约25.1%用于扩大光模块及光芯片产能及提升自动化程度，约4%用于加强业务推广及海外市场扩张，约8%用于国内及海外市场的战略投资及收购，约10%用作营运资金及一般企业用途。

从招股说明书来看，本次IPO认购端情绪较为高涨：24名基石投资者合计认购8087.67万股，占发售股份总数的47.02%。基石投资者包括春华投资基金、GBAHIL、CFTC Paragon SP、HK BVF I LPF、东方资产管理、兆易创新等。香港公开发售部分认购水平为35.16倍，国际发售部分认购水平为4.67倍。

从基本面来看，纳真科技近年来营收增长势头良好。2023年至2025年，营业收入从42.39亿元跃升至83.55亿元，三年复合增速达40.4%。2026年上半年，营业收入达到53.93亿元，超过2024年全年规模；期内利润为6.61亿元，同比增长29.7%。

分业务板块方面，数通光模块业务营业收入从2023年的10.56亿元大幅增长至2025年的54.69亿元；2026年上半年，营业收入为37.45亿元，占总营业收入的69.4%。

自研光芯片业务2024年营业收入为2379万元，占总营业收入的0.5%，毛利率录得-157.4%；2025年营业收入为2893.1万元，占总营业收入的0.3%，毛利率录得-121%。由于自研光芯片，尤其是75MW CW-DFB激光器芯片，于2025年第二季度实现商业化，并于2026年第一季度达产，该业务2026年上半年营业收入达到8498.3万元，毛利率回升至40.7%，占总营业收入的比例为1.6%。

公开资料显示，纳真科技为AI算力网络提供光通信产品，是一家成熟的光通信与光连接解决方案的全栈式供应商，在AI、云计算、光纤到x（FTTx）、传输网络和无线应用等领域，服务于世界各地的云服务厂商、电信和网络设备供应商及运营商。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年全球光模块收入计算，公司在全球所有专业光模块厂商中排名第五，市占率为4.0%；按2025年中国光模块收入计算，公司在全球所有专业光模块厂商中排名第三，市占率为10.1%。

（本文内容仅供参考，不构成投资意见。）