长春轨道交通集团上半年净亏损20.68亿元，有息债务规模突破1000亿元

近期，长春市轨道交通集团有限公司（以下简称“长春轨交”）公布的半年报显示，今年上半年，该公司实现营业总收入2.78亿元，较去年同期的2.88亿元减少0.10亿元，同比下降3.47%；实现营业利润-20.27亿元，较去年同期的-19.75亿元减少0.52亿元，同比下降2.63%；实现净利润-20.68亿元，较去年同期的-19.79亿元减少0.89亿元，同比下降4.50%（半年报数据均采集合并报表，下同）。

据了解，长春轨交的最大支出项目为利息费用，在营业总成本中占比超过六成。数据显示，今年上半年，该公司的营业总成本为23.08亿元，较去年同期的22.59亿元增加0.49亿元，同比增长2.17%。其中，利息费用高达13.97亿元，较去年同期的14.30亿元减少0.33亿元，同比下降2.31%。

截至今年6月末，长春轨交的资产总额为1669.96亿元，负债总额为1253.34亿元，净资产为416.63亿元。

公开资料显示，长春轨交成立于1998年7月，注册资本36.86亿元。该公司控股股东为长春交通发展集团有限公司，持股比例为69.19%。该公司主要负责长春市地铁及轻轨的建设、运营和管理，实际控制人为长春市国资委。

据长春轨交今年8月份公布的票据募集说明书披露，该公司目前正在运营的轨道交通线路共有6条，分别为地铁1号线、2号线、6号线和轻轨3号线、4号线、北湖线，运营里程合计151.4公里。该公司2025年度实现客运收入4.86亿元，总客运量2.8亿人次，日均客运量77万人次。

据介绍，长春轨交目前主要在建项目为轨道交通5号线一期工程、轨道交通7号线一期工程、轨道交通9号线一期工程，线路全长分别为19.66公里、23.16公里、28公里，合计70.82公里，总投资557.33亿元，已投资349.66亿元，尚需投资207.67亿元。该公司尚需投资规模较大，未来将面临一定的资本支出压力。

募集说明书显示，截至今年第一季度末，长春轨交负债合计1237.10亿元。其中，该公司有息债务规模高达1082.42亿元，占总负债比重上升至87.50%。同期，该公司一年内到期的非流动负债为42.54亿元，短期偿债压力较大。

上述同期，长春轨交的长期借款余额高达769.02亿元，在有息债务总额中占比超过七成。募集说明书指出，“该公司有息负债以长期借款为主，较大的有息债务规模给该公司按时还本付息带来一定压力。”

“由于轨道交通建设具有投入大、建设周期长、投资回收期长等特点，长春轨交的轨道交通业务盈利能力较弱，近几年处于亏损状态。”募集说明书披露，2023~2025年度，该公司运输业务板块的毛利润分别为-12.92亿元、-10.42亿元、-12.58亿元，三年合计亏损近36亿元。为弥补轨道运输业务亏损，该公司着手发展预制构件销售等相关业务板块，但无法完全弥补运输业务的毛利亏损，难以改变盈利能力较弱的局面。

据了解，长春轨交的净利润高度依赖政府补贴。2023~2025年度，该公司的营业利润分别为8.55亿元、7.07亿元、5.84亿元，确认的政府运营补贴收入分别为48.79亿元、51.49亿元、52.69亿元，政府运营补贴分别相当于同期营业利润的约6倍、7倍、9倍。

数据显示，上述同期，长春轨交实际收到的政府补助分别为5.03亿元、13.55亿元、8.31亿元。募集说明书指出，“该公司利润对政府补助的依赖度高，且实际收到的政府补助占比较低，若未来政府补助金额下降，可能影响该公司的财务状况和偿债能力。”

（山东财经网报道组）