分红险走俏，是居民储蓄的“避风港”吗？普通人该不该入手

上半年保费破万亿，增速94.4%，连续三年高增长，分红险火了。9月18日，中保协发布三项分红险示范条款草案，这是分红险诞生26年来首次迎来行业统一示范条款。

一边是持续走热的市场，一边是紧锣密鼓的规范，站在普通消费者的视角，分红险到底适不适合作为家庭资产配置的一环？又该如何判断自己适不适合“上车”？

分红险是什么：

保底之上，浮动分红

步入9月，走进银行网点的郑月（化名）有些失落，三年前存款利率还有2.75%，如今同款三年期定存已经下滑到1.55%，为此她决定看看理财，一旁的理财经理递上了一份分红险演示表。和陈悦一样，眼下不少储户都在银行第一次接触到分红险。

“报行合一”全面推行以来，银保渠道在人身险销售渠道中已跃升为第一大渠道。分红险，本质上是一款人身保险产品，银行只是代销渠道。

 “分红险是保险公司推出的保险产品，和存款是完全不一样的，无法直接比较。”一家国有大行网点客户经理直言，“存款是随时可以取、保本保息的；保险重在保障，收益只是附加的部分。”

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按照目前市场主流形态，分红险的收益分为“固定保底+浮动分红”两部分。一家城商行网点客户经理以一款分红险举例算了一笔账：“写进合同的保底利率是1.7%，这部分是肯定能拿到的；再加上最高1.3%的浮动分红，险企经营好就多给，经营不好就少给，算下来参考收益能到3%左右。”

这也是分红险与固定收益型保险的核心区别。前述城商行网点客户经理介绍，“固定收益险的利率全部写进合同，比如六年期产品年化1.86%，从存入第一年就按此计息，到期刚性兑付。而分红险的价值在于长期，存够5年之后，只要不取出，一直按照‘保底+分红’的模式复利计息，时间越久，收益空间越大。”

 “很多人觉得3%不算高，但要放在利率下行的背景里看。”一位从业十余年的保险业资深人士告诉记者，“从2019年到现在，分红险的预定利率从3.5%一路降到1.75%，存款利率跌得更快。分红险的保底相当于托底，分红部分相当于分享保险公司的长期投资收益，放二三十年来看还是有想象空间的。”

分红险“稳赚不赔”？

那些没说透的风险

听起来“下有保底、上有空间”的分红险，真的是稳赚不赔的生意吗？

记者采访的银行客户经理都给出了否定的答案。

第一个误区，是把预期分红当成了固定收益。“分红的部分是不能承诺的，得看未来市场行情和公司的投资运作情况。”前述国有大行网点客户经理表示，“演示利率只是预期，不是保证。”

前述城商行网点客户经理也坦言，不同险企的分红实现率差异很大，“有的宣传1.3%分红，到期未必能达到，要看险企经营情况。要是险企当年投资收益不好，分红少也是正常的。”

一位从业十余年的保险业资深人士告诉记者，“如果只给客户看高档演示利率，却不说低档是什么，这就是典型的销售误导。”

第二个误区，是流动性损失。分红险前几年如若退保，能拿到的钱远低于已交保费。

一家股份制银行网点客户经理以自己持有的产品举例，“我买的是三年交费的，前三年本金回不来，交到第四、第五年才慢慢回本，之后收益才会逐步显现。分红险是典型的后期收益产品，前面几年几乎没什么收益可言。”

此外，很多人忽略了它的保险属性。

分红险大多属于寿险范畴，自带身故保障，但这和意外险、医疗险完全不同。“它只保身故，生病住院这些都不赔。”前述国有大行网点客户经理说，“别把分红险当成万能保险，它的核心还是长期储蓄功能。”

监管持续加码

普通人该不该配置

“现在销售端普遍按照3%以上的演示利率向客户讲解收益，但实际分红水平取决于投资表现，一旦市场环境变化导致分红不及预期，很容易引发投诉和退保。”前述保险业资深人士告诉记者。

正是因为销售端存在的种种信息不对称，监管规范的脚步也在加快。

今年7月1日起，分红险演示利率上限正式从3.9%统一下调至3.5%，从销售前端直接挤压了虚高收益预期。而9月18日，中国保险行业协会就三项分红型保险产品示范条款草案公开征求意见，更是统一规则，对红利分配、现金价值、退保规则、身故责任等核心内容做出了统一规范。

 “这是必然趋势。”前述股份制银行网点客户经理评价道，在她看来，统一示范条款最大的意义，是让普通消费者能“看得懂合同”。

眺远影响力研究院院长高承远认为，早期分红险条款由各公司自行制定，市场缺乏统一的文本规范。今年上半年分红险保费突破万亿，行业规模和消费者覆盖面达到足够量级，行业统一规范出台的重要性凸显。

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利率下行的时代，人人都想找一个能“锁息”的避风港，但分红险并非人人都适合。普通家庭在配置之前，该如何判断是否适合配置分红险？又该怎样衡量配置程度呢？

记者走访过程中，多位银行客户经理给出的建议可以总结为3个问题：这笔钱多久不用？能承受多大的流动性损失？配多少比例才合适？

 “分红险是给长期规划的人准备的。”前述城商行网点客户经理说，“至少10年以上不用的钱，才适合放进来。比如存教育金，存养老金，放个二三十年，才能体现优势。如果只是三五年内要用的钱，不如存定期或者买短期理财，灵活性高得多。”

“买分红险的钱，必须是真正的‘闲钱’。” 前述股份制银行网点客户经理建议，“得确定这笔钱未来五到十年都用不上，再考虑配置。要是中途急需用钱退保，本金都会亏，非常不划算。”

普通人配置分红险，资金多少才合适？前述国有大行网点客户经理给出了一个参考值，“占家庭总资产的25%左右比较合适，之后资产增长了可以再酌情而定。具体比例还要看个人情况，综合考量现金流、负债端等情况。”

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，购买需谨慎。）

（大众新闻记者 都亚男）