经导财评｜监管“三层递进”，助贷旧模式走到尽头

解散客户社群、修改社交账号名称、设置朋友圈仅展示最近三天——此前频繁以“秒批”等话术引流的贷款中介，近期集体降低传播声量。推动这一变化的直接动因，是2026年9月30日起将正式施行的《金融产品网络营销管理办法》。

该办法由人民银行、金融监管总局等八部门联合印发，核心划定金融产品网络营销的合规主体边界：仅金融机构及受其委托的第三方互联网平台可开展相关营销活动，其他组织与个人不得开展或变相开展相关业务。这直接将分布于各平台的个人贷款中介、非持牌助贷机构排除在合规营销主体之外，“黑户可贷”“秒批秒放”等误导性表述也被明确列入禁止清单。

这并非孤立的监管动作，而是助贷行业监管“组合拳”的一个环节。2025年10月，商业银行互联网助贷管理通知落地，从合作准入、成本上限层面搭建业务基础框架；2026年8月，个人贷款综合融资成本明示规定施行，将成本约束转化为面向借款人的强制性披露义务。此次新规补齐获客营销环节的监管拼图，形成准入、定价、获客三层递进的监管体系，行业传统商业模式被系统性重构。

新规最直接的冲击，是颠覆了传统流量导流模式。办法要求第三方平台提供营销服务时，必须由金融机构以自身名义发布产品信息，跳转路径直达金融机构自营平台，禁止多层转委托、嵌套式导流。过往依靠流量倒卖、多层分销获客的商业模式失去合规基础，非持牌中介角色回归单纯渠道服务，不得作为营销发声主体。

行业收缩态势已在上市机构财报中显现。2026年二季度，国内主要上市助贷机构业务规模普遍收缩，利润降幅显著大于收入降幅，传统“高定价覆盖风险、高流量摊薄成本”的盈利模型承压明显。奇富科技、小赢科技等头部机构撮合放款规模同比大幅回落，嘉银科技由盈转亏，仅少数机构实现业务微增。

但营销声量收缩不等于助贷业态消失。新规清退的是野蛮生长的非合规模式，而非助贷服务本身。业内普遍认为，助贷机构定位将逐步回归技术与渠道服务商，业务重心从流量倒卖转向输出风控与运营能力。缺乏资金技术支撑的中小机构将逐步出清，资源向风控完善、合规到位的头部机构集中，市场分化持续加剧。

对行业而言，这是一次从“规模增长优先”向“合规生存优先”的逻辑切换。流量驱动的营销模式退潮，本质是金融业务回归本源：金融服务的核心是持牌资质、信息透明与风控能力，而非话术包装与流量运营。合规正从行业发展的加分项，转变为市场准入的必备门槛。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）