重磅重组！广汽集团拟购买一汽丰田50%股权，南北丰田“合体”加速

9月28日晚，广汽集团（601238.SH）公告称，公司拟通过发行股份购买一汽丰田汽车有限公司（下称“一汽丰田”）50%股权，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金，本次发行价格为5.75元/股。

本次交易完成后，第一汽车股份有限公司（下称“一汽股份”）预计持有广汽集团5%以上股份，构成公司的潜在关联法人。因此，本次交易构成关联交易。

公告显示，中国第一汽车集团有限公司（下称“中国一汽”）是我国汽车产业重要中央企业，在整车研发制造、产业链布局、品牌运营等方面积累深厚。广汽集团是国内大型汽车产业集团，在新能源与智能化转型、自主品牌发展及产业生态建设等方面持续布局。双方基于各自资源禀赋和优势基础开展战略协作，进一步推动资源共享、优势互补，深化技术、供应链及市场等领域协同。

本次交易有利于充分发挥中国一汽在整车、产业链等多领域的积累与布局优势，以及广汽集团在新能源与智能化转型、自主品牌发展及产业生态协同等方面的优势，进一步释放协同价值。本次交易是双方战略协作的重要落地项目之一。

标的公司一汽丰田由一汽股份与丰田汽车合资组建，与广汽丰田形成南北双合资格局。一汽丰田布局天津、长春、成都整车基地及配套发动机工厂，具备整车与核心零部件自研自制能力。

本次交易将推动一汽丰田与广汽丰田两大合资体系的整合协同，有利于减少同一品牌体系内重复投入，稳固合资业务盈利基本盘。通过统筹整合双方本地化研发、产业链供应链、生产基地及市场拓展等优势资源，分摊创新成本、集中力量攻坚突破关键核心技术，全面提升双方综合竞争力，助力企业在全球汽车产业变革与重构过程中抢占发展先机，加快打造具有全球竞争力的汽车集团。

本次交易前，广汽集团以整车制造为核心，业务覆盖研发、整车、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等，是国内产业链最为齐全、产业布局最为完备的汽车集团之一。本次交易完成后，预计将对上市公司投资收益、净利润等财务指标形成正向贡献，有助于进一步夯实公司持续经营能力。

根据中国汽车工业协会的数据，2025年南北丰田合计销量占合资乘用车销量的比例为17.03%，市场份额居合资品牌前列，南北合资公司协同运营落地，有利于提升公司在合资品牌的市场地位，为企业长期稳健发展提供有力支撑。

不过，广汽集团也在公告中表示，根据未经审计的财务数据，一汽丰田2024年度、2025年度及2026年1—6月营业收入分别为1065.70亿元、1086.24亿元及407.25亿元，净利润分别为47.17亿元、42.34亿元及10.09亿元，2025年度营业收入有所增长但净利润有所下降。

一汽丰田的经营业绩受宏观经济、居民消费需求、行业政策、市场竞争、产品结构、车型生命周期、原材料及零部件价格、研发投入、产能利用率、质量保证及售后成本等多重因素影响。若未来行业价格竞争持续、新能源及智能化转型投入增加、主力车型销量或盈利能力下降，或标的公司不能有效应对其他内外部不利因素，其经营业绩可能出现波动或进一步下滑，并可能对本次交易完成后上市公司的投资收益及整体财务表现产生不利影响。

近年来，国家汽车产业政策导向已由鼓励规模扩张转向规范行业秩序、推动存量整合。国家产业政策为大型汽车集团通过市场化、法治化方式开展战略合作、提升产业集中度提供了明确的政策窗口。

在此背景下，中国一汽与广汽集团基于各自产业基础和资源禀赋开展战略协作。本次交易是双方深化战略协作的重要落地项目之一，若交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东，并发挥重要战略作用。依托中国一汽在整车、产业链等多领域的积累与布局优势，同时发挥广汽集团在新能源与智能化转型、自主品牌发展及产业生态协同等方面的优势，将进一步推动双方资源共享、优势互补，为公司注入协同价值，助力提升治理水平与盈利能力。

本次合作亦是中央企业与地方国企优势互补、央地协同的重要实践，有利于推动产业资源集约配置，深化技术、供应链及市场等领域协同，助力大湾区汽车产业升级，共促产业高质量发展。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）