浙江自然控股股东开启减持或套现6500万元，上半年公司扣非净利润约降三成

浙江自然（605080.SH）近日公告称，持有公司股份53.65%的公司控股股东上海扬大企业管理有限公司（以下简称“上海扬大”）拟减持不超过公司股份总数的2%，粗略统计顶格减持将套现6500万元。业绩方面，浙江自然主业持续下滑，扣非净利润在去年下滑16.45%的基础上今年上半年继续下滑29.59%，而公司寄予厚望的双轮驱动还无法实现，科技板块尚处于早期探索阶段，短期内不会对公司产生重大贡献。

控股股东拟减持不超2%

根据浙江自然发布的公告，控股股东减持计划的主要内容是：上海扬大因自身资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过公司股份总数的2%（即2,818,184股），减持价格视市场价格确定，减持时间2026年10月26 日至2027年1月25日。若减持计划实施期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述减持股份数量将相应进行调整。根据浙江自然当时的股价粗略计算，上海扬大顶格减持套现总额将超6500万元。

图源：公司公告

截至公告披露日，控股股东上海扬大持有浙江自然股份7560万股，占公司当前总股本的53.65%，上述股份均为公司首次公开发行前持有的股份以及资本公积转增股本取得的股份，这次减持是上海扬大上市后首次减持。目前上海扬大及4个一致行动人共持有公司股份9308.608万股，合计占比66.06%。

二级市场上，浙江自然的股价波动较大，但是今年7月以来处于上涨期，7月以来股份涨幅超20%。

风口财经注意到，上海扬大的一致行动人在去年下半年也有过减持行为。

公司于2025年7月曾披露，控股股东的一致行动人、第二大股东天台瑞聚股权投资中心（有限合伙）拟减持合计不超过1,415,730股（公司总股本的1%）。到2025年10月，公司收到天台瑞聚告知函，截至2025年10月13日，天台瑞聚通过集中竞价方式减持公司股份141.57万股，本次减持计划实施完毕，减持套现总金额超过3640万元。本次减持后，天台瑞聚持股比例从6.67%降至5.68%。

另外，公司董事长曾因直系亲属短线交易违规而受到监管。公司董事长夏永辉之子夏昕烨于2022年11月25日至2023年6月15日期间通过名下证券账户，多次买卖公司股票，累计买入3,800股，成交金额178,625 元，累计卖出2,500股，成交金额122,053 元。上述操作构成短线交易，违反相关规定，浙江证监局于2023年11月对夏永辉出具警示函。

主业持续下滑，毛利率走低

资料显示，浙江自然全名为浙江大自然户外用品股份有限公司，成立于2000年，于2021年在上交所上市，公司总部位于浙江省台州市，实际控制人夏永辉、陈甜敏夫妇。公司是国内最早从事户外充气床垫产品研发、生产及销售的高新技术企业之一，公司核心主营业务为充气床垫、保温箱包、头枕坐垫、水上运动等户外用品的研发、设计、生产与销售。

上市后，浙江自然营收和净利一度都实现了增长，但是这两年业绩出现了明显波动。营收层面，公司2024年、2025年增长率分别为21.75%、2.11%，今年上半年增长5.53%，从增速来看已经有明显放缓的趋势。

从地区来看，公司的主要营业收入是在国外，今年上半年占比达到79.87%，随着海外基地陆续建设投产，国外收入比例或将继续提高。今年9月1日，公司在业绩说明会上表示，目前公司布局三大海外生产基地：越南生产基地主营水上运动用品，上半年收入同比实现双位数增长，利润受益于生产效率提升表现较好；柬埔寨基地主要布局保温箱、保温包及高端帐篷三类业务，是上半年表现最好的基地，其中保温箱收入高速增长，保温包上半年新投产并已获得大额客户订单，高端帐篷于近期启动生产，预计下半年正式投产；摩洛哥基地主要承接欧洲市场订单需求，受当地政府办事效率等因素影响，目前仍处于建设阶段，预计2027年年初正式投产。随着公司后期产能进一步释放，公司的收入增长有一定预期。

利润层面，公司自2021年以来波动较大，且呈收缩态势。2024年、2025年，公司归母净利润增速分别为41.67%、3.39%，今年上半年则出现17.84%的下滑。公司表示，利润下滑核心原因为汇率波动及原材料价格上涨。

图源：同花顺iFinD

而反映主业发展的扣非净利润层面，公司2025年下滑16.45%，今年上半年继续下滑29.59%，降幅有所扩大。

图源：同花顺iFinD

从主营业务来看，2025年年报显示，公司充气类产品仍是营收大户%，箱包类产品与其他业务有所收缩。核心业务充气类产品去年营收7.51亿元，同比增长6.05%，营收占比73.42%，但是其营业成本增速超过收入增速，同时毛利率也减少1.79个百分点。箱包类产品营收1.97亿元，同比下降3.61%，营收占比19.23%，虽然营业成本仅增长0.36%，但是其毛利率仅有较低的18.28%，同比下滑3.23个百分点。

值得注意的是，公司的销售毛利率在不断降低，目前已连续5年下滑，从上市前2020年的40.68%一路降至2025年的32.30%，今年上半年更是进一步降至31.49%。不断下滑的毛利率使得公司利润端持续承压。

图源：同花顺iFinD

公司的长期战略是“户外+科技”双轮驱动，但是公司表示，截至上半年末，科技板块相关布局均处于早期探索阶段。智能床垫预计在四季度推出，尚未形成销售收入；产业基金属于财务性投资，短期无重大收益；硬科技方向处于前期调研阶段，未形成产品、订单或收入，预计短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大贡献。

就公司控股股东减持、主业波动、科技板块发展等相关问题，风口财经向浙江自然发送了采访函，截至发稿时尚未收到回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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