山高环能6.5亿定增落地，山东高速持股升至近40%

近日，山高环能集团股份有限公司（000803.SZ，下称“山高环能”）披露《2025年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，公司以6.00元/股的价格向山东高速黄河产业投资集团有限公司（下称“高速黄河产投”）发行1.09亿股，募集资金总额6.53亿元，扣除发行费用658.47万元后净额6.46亿元，将全部用于偿还银行借款。

发行对象以现金全额认购，所获股份自发行结束之日起36个月内不得转让。

从发行方案看，本次定增的发行对象高速黄河产投与山高环能同受山东省国资委实际控制，因此构成关联交易。发行数量不超过1.27亿股，不超过发行前总股本的30%；发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，且不低于发行前最近一期末经审计的每股净资产。

值得注意的是，由于发行完成后山东高速集团通过高速黄河产投、山高光伏及其一致行动人合计拥有上市公司超过30%权益，本次发行已触发要约收购义务，但公司股东大会已批准认购对象免于发出收购要约。

据公司披露，本次定增后，山东高速集团控股公司及其一致行动人持有山高环能的表决权股份比例提升至近40%。

与市场上常见的“定增扩产”不同，山高环能此次融资更偏向“补血”。募集资金没有对应具体的产业项目，而是全部用于偿还银行借款。这一安排背后，是公司长期高企的债务压力。

数据显示，2023年至2026年上半年，公司资产负债率分别为73.29%、72.27%、72.35%和70.59%，长期处于较高水平；截至2026年6月30日，公司合并长短期借款合计19.67亿元，以融资租赁借款为主的长期应付款7.49亿元。

山高环能成立于1988年，注册地位于四川南充，是山东高速集团旗下环保与绿色能源业务板块。公司聚焦城市有机废弃物处置与资源化利用、城市供暖等领域，以餐厨垃圾无害化处理与废弃油脂资源化利用为主业，采用PPP、特许经营、股权收购等模式，已在东、中、西部近二十个主要城市实现项目网络化布局，并自建油脂出口渠道。

经济导报记者注意到，8月14日，公司披露收到湖南省衡阳县人民法院送达的《民事起诉状》，持有衡阳桑德35%股权的航天凯天环保就股东优先购买权提起诉讼，将山东淄建及公司旗下山高十方列为被告，使公司此前计划以5000万元受让衡阳桑德65%股权的交易面临不确定性。

（大众新闻·经济导报记者 石潇懿）