经济“数”语｜央行再出手！连续23个月增持黄金，购金节奏加快

10月7日，中国人民银行披露最新官方储备资产数据。截至9月末，我国黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，实现连续第23个月增持，续创历史新高。

9月单月增持74万盎司，为本轮增持周期最大月度增幅。今年3月以来，央行单月增持规模分别为16万、26万、32万、48万、64万、65万、74万盎司，力度逐月递增，增持节奏明显加快。

与央行加码购金形成对照的是，9月国际金价表现疲弱，伦敦金与COMEX黄金单月跌幅均为6.52%，终结此前连续两个月上涨。央行在价格回调窗口果断加码，操作特征鲜明。

从战略层面看，央行持续增持黄金的核心驱动力并非短期获利，而是优化国际储备结构、增强主权货币信用。数据显示，目前在主要由外汇储备和黄金储备构成的中国官方储备中，黄金储备的占比不足10%，明显低于15%左右的全球平均水平。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一方面，当前我国黄金储备占比明显偏低，从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升；另一方面，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造了有利条件。综合各方面因素判断，王青表示，接下来央行增持黄金还是大方向。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，黄金作为避险硬资产，具备跨周期保值、抗通胀特质，能够平滑整体储备资产波动。横向对比全球主要央行黄金储备占比，我国黄金配置比例仍低于国际主要国家平均水平，存在长期补配和稳步提升的空间。

中国央行并非孤例。世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访央行计划在未来一年内增持黄金，创下该调查自2018年启动以来最高比例。从需求总量看，今年一季度全球央行增储黄金244吨，二季度净购金289吨，同比大增62%。韩国央行近期也宣布增加黄金官方储备，这是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新强调，全球央行增持黄金“绝非基于金价短期上涨的获利考量，而是立足于更长远的战略配置视角”。他解释，各国央行储备资产“首要考虑安全性，其次是良好流动性，最后才关注回报”，持续增持黄金既为分散储备资产构成、降低对单一主权货币过度依赖，也看重黄金在全球金融资产价格波动加剧背景下的避险功能。王立新还指出，74%的受访者认为未来五年美元在全球储备中的占比将出现中等程度或显著下降，而黄金持有量则将继续上升，这一判断正在被越来越多的央行实际操作所印证。

不过，央行购金潮的持续，并不意味着金价将单边上行。市场机构对短期走势的研判，提供了另一个观察维度。汇丰银行最新报告则将2026年黄金均价预测下调至每盎司4490美元，2027年预测下调至4825美元，理由是市场对美国进一步加息和债券收益率上升的预期将继续压制金价，美联储可能在今年12月再次加息，高油价也在短期削弱黄金作为无收益资产的吸引力。

但汇丰同时指出，金价在短期内可能继续面临压力，但很可能已接近底部，若金价跌向或跌破每盎司4000美元，央行可能增加买盘，形成重要支撑。该行维持长期看多观点，认为地缘政治风险、财政压力以及央行持续净买入将构成黄金的结构性支撑。

（大众新闻·风口财经记者 王雪）

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