底价1050.53万！中国长安旗下济南轻骑高溢价“清仓”宙庆工业设计，标的公司参保仅1人

10月10日，北京产权交易所信息显示，济南宙庆工业设计有限公司（下称“宙庆工业设计”）50%股权正在挂牌转让，转让底价1050.53万元，转让方为济南轻骑摩托车有限公司（下称“济南轻骑”）。济南轻骑持有宙庆工业设计全部50%股权，本次拟“清仓”出让。项目挂牌期为20个工作日，采取网络竞价方式，意向受让方须在资格确认后3个工作日内缴纳300万元交易保证金。

值得注意的是，9月2日，这笔股权交易已在北京产权交易所进入预披露，披露期至9月30日。北交所披露的转让行为批准单位为中国长安汽车集团有限公司（下称“中国长安”），济南轻骑已就该转让形成董事会决议。 

千万元资产与一名员工

从财务数据看，这是一笔“体量极小、价格不低”的交易。

宙庆工业设计成立于2004年6月17日，注册资本816.962万元，注册地位于济南高新区，法定代表人为赵兵，经营范围为“工业产品外观设计、平面美工设计、自有房屋租赁”。目前，山东宇能控制工程有限公司与济南轻骑分别持股50%。

挂牌信息显示，2025年，宙庆工业设计实现营业收入64.81万元、营业利润23.67万元、净利润37.77万元；期末资产总计1002.88万元，负债总计91.80万元，所有者权益911.08万元。进入2026年，公司营收明显失速：截至8月31日，营业收入17.03万元，营业利润-1.61万元，净利润-1.28万元，已由盈转亏。与此同时，工商年报显示，该公司2025年参保人数仅1人。

据此计算，此次1050.53万元的挂牌底价，对应100%股权估值约2101万元，约为其2025年末账面净资产（所有者权益）的2.3倍；而其所出让的50%股权，对应账面净资产（所有者权益）仅约455万元，溢价接近600万元。

一家年营收不足65万元、参保员工仅1人的公司，为何能标出2.3倍账面净资产的价格？答案或许并不在“工业设计”这门生意里。

宙庆工业设计的经营范围中，“自有房屋租赁”一项醒目：资产总额逾千万元，人员与营收规模却极小，其资产结构更像一家持有园区物业的资产型公司，而非一家设计服务商。

北交所披露文件并未公开评估明细，但挂牌底价明显高于账面净资产，溢价部分大概率来自不动产等资产的评估增值。这也意味着，买方真正想买的可能不是设计能力，而是这份位于济南高新区的物业资产。

“分手”拉锯多年，从强制清算未果到公开挂牌

济南轻骑与宙庆工业设计的“分手”，实际上已经酝酿多年。司法文书显示，济南轻骑作为股东，于2018年11月、2019年12月两度向法院申请对宙庆工业设计强制清算，案号（2018）鲁0191清申3号等案件，但清算程序最终未能落地。

转机出现在今年7月。工商信息显示，宙庆工业设计7月发生一连串变更：企业类型由“有限责任公司（台港澳与境内合资）”变更为“其他有限责任公司”；注册资本由100万美元变更为816.962万元；原股东官俊博（台湾地区居民）、青岛统力星投资集团股份有限公司退出，山东宇能控制工程有限公司新进；法定代表人由官俊博变更为赵兵，董事会、管理层同步“换血”。

谁会接盘？另一股东“近水楼台”

值得关注的是，宙庆工业设计的另一半股权，与本次挂牌存在微妙关联。

工商资料显示，山东宇能控制工程有限公司成立于2007年，注册资本1亿元，注册地位于济南高新区，主营锅炉炉膛火焰监测与炉膛安全保护系统（FSSS），是瑞士ABB公司在中国北方区的代理商，其法定代表人为赵兵。而赵兵目前也担任宙庆工业设计的法定代表人、董事长。

在2026年7月接手原境外股东所持50%股权、并出任宙庆工业设计法定代表人之后，赵兵一方已成为这家公司的实际操盘者。

北交所预披露信息明确：此次交易完成后，宙庆工业设计实际控制权不发生转移，且“标的企业原股东是否放弃行使优先购买权”一栏为“否”，即股东——山东宇能控制工程有限公司并未放弃优先购买权。在同等价位下，其有权优先受让济南轻骑手中这50%股权。

若其行使该权利，宙庆工业设计将由国资、民营各半的股权结构，变为单一股东全资持有。

央企加速出清非主业资产

把视角拉回转让方，这笔交易的动机清晰起来。

济南轻骑是国内摩托车行业的老牌企业，前身可追溯至1956年研制出中国首辆民用15型轻便摩托车的制造企业，1985年推出国内首款踏板摩托车“木兰50”，巅峰时期年产整车最高达160万辆，1995年、1996年连续两年国内销量第一。

2010年9月，济南轻骑注册成立。2025年12月，中国长安完成对其100%股权收购，济南轻骑由兵装集团直属企业变为中国长安全资一级子公司；今年6月，中国长安又取得济南轻骑铃木50%股权，将济南两大“轻骑系”核心主体悉数纳入麾下。

中国长安于2025年7月29日挂牌成立，是由国务院国资委直接监管的新央企。在其“1445”战略中，摩托车业务被归入“生态产业”板块，并首次被提升为中国长安的核心业务之一，明确了2030年销量100万辆、营收100亿元级的“双百”目标‌。‌‌济南轻骑正在实施“1283”战略，锚定“世界一流摩托车制造科技企业”的愿景。今年以来，公司整车出口、外销发动机订单等主要经营指标保持增长。

一边是主业的加码整合，另一边则是非主业的果断清理。

2026年5月印发的《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》明确，要全面清理退出非主业、非优势业务以及低效无效资产，“两非”“两资”处置出清已纳入经营业绩考核，主业集中度、低效资产处置进度成为硬性指标。在此背景下，济南轻骑此番挂牌，既是压降管理层级、回笼资金的现实选择，也是落实“归核化”要求的必然动作。这一背景下，济南轻骑与宙庆工业设计这场拖了多年的清算，最终会以北京产权交易所的竞价槌声收场。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）