19.18亿打包挂牌！青岛港董家口矿石码头三大股东拟转让70%股份

10月14日，青岛港董家口矿石码头有限公司（下称“董家口矿石码头”）70%股权在北京产权交易所挂牌转让，转让底价19.18亿元。

经济导报记者注意到，这是一次“捆绑转让”——转让方为三方，且三方均为财务投资人出身的股东。这也意味着，除青岛港之外的其余3家股东有意集体退出这家手握铁矿石接卸世界纪录的码头公司。

三方捆绑转让，100%股权估值约27.40亿元

工商信息显示，董家口矿石码头成立于2014年1月，注册资本20亿元，法定代表人为崔亮，注册地位于青岛市黄岛区泊里镇董家口港区，企业类型为有限责任公司（中外合资）。股权穿透显示，青岛港（601298.SH）、贯星投资有限公司、上海中远海运港口投资有限公司、万邦青岛港口投资有限责任公司分别持股30%、25%、25%、20%。

公司经营范围涵盖建设、经营和管理青岛港董家口矿石码头，码头及其他港口设施服务，货物装卸、仓储服务（不含危险品、不含冷库），港口设施、设备和港口机械的租赁、维修服务，保税业务，加工分拨等。

本次转让的3笔标的及底价分别为：贯星投资有限公司转让25%股权，底价68488.97万元；上海中远海运港口投资有限公司转让25%股权，底价68488.97万元；万邦青岛港口投资有限责任公司转让20%股权，底价54791.18万元。据此测算，三笔转让底价口径一致，均对应100%股权估值约27.40亿元，相较20亿元注册资本溢价约37%。

全球首个40万吨级矿石码头，2025年亏1.08亿

公开信息显示，董家口港区40万吨级矿石码头始建于2009年，是全球首个建成投产的40万吨级矿石码头，也是我国建成的第一个30万吨级（结构兼顾40万吨）矿石接卸码头，拥有4台目前世界上功能最先进的卸船机，配套300万平方米陆域堆存空间。

2024年12月24日，在“明志”轮作业中，董家口港区以单机卸率3167吨/小时的效率，第27次刷新铁矿石接卸世界纪录。该轮载重量39.038万吨，是该码头接卸的第421条40万吨级大船。同年，该码头单泊位年度作业量首次突破4000万吨，历史累计作业量突破4亿吨。目前，青岛港董家口港区第二座40万吨级矿石码头已建成投产，青岛港成为北方为数不多拥有双40万吨级矿石码头的港口。

不过，财务数据并不好看。公开财务指标显示，2025年董家口矿石码头实现营业收入18.09亿元，净利润亏损1.08亿元；2026年前8月，公司实现营业收入12.08亿元，净利润亏损3311.7万元。

三方集体退出的时间点，出于干散货业务的一轮下行周期。

青岛港2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入104.56亿元，同比增长10.84%；归母净利润27.62亿元，同比下降2.80%。分货种看，完成货物吞吐量3.73亿吨、同比增长3.2%，集装箱吞吐量1822万TEU、同比增长7.0%，但上半年干散杂货处理及配套服务实现营收20.11亿元，同比下降13.4%；分部业绩1.61亿元，同比降幅达47.0%‌。公司将其归因于供应链扰动、下游需求疲软、市场竞争加剧等多重因素叠加，铁矿石、铝矾土、煤炭等货种业务量减少是直接原因。

国家首批社会资本示范项目

根据青岛港招股说明书，经青岛市国资委批复，由青岛港与MIGHTY STAR INVESTMENT LIMITED（贯星投资有限公司）、中远太平洋（中国）投资有限公司（现更名为“上海中远海运港口投资有限公司”）、IMC QINGDAO PORT INVESTMENT PTE.LTD.（万邦青岛港口投资有限责任公司）共同出资设立董家口矿石码头，四方持股比例为30%、25%、25%、20%。

其中，贯星投资有限公司成立于2013年3月，法定代表人郑佩慧，注册资本80.80万元，实际控制人为招商局国际港口（青岛）有限公司。上海中远海运港口投资有限公司成立于1999年1月，注册资本2.36亿美元，为中国海运港口（01199.HK）全资子公司。万邦青岛港口投资有限责任公司成立于2011年12月，注册资本6532万美元。

2015年9月，国家发展改革委核准青岛港董家口港区港投万邦矿石码头工程项目。该项目总投资约43.7亿元，其中资本金14亿元由四方股东分别增资投入。青岛市发展和改革委员会彼时披露，该项目是国家为推进投资主体多元化推出的首批80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目之一，借此新引进了贯星投资有限公司和上海中远海运港口投资有限公司两家社会资本。

本次转让为70%股权捆绑挂牌，而青岛港作为持有30%的现有股东，在同等条件下享有优先购买权。若青岛港行使该权利，董家口矿石码头将向青岛港一方进一步集中；若由新的第三方接盘，这家世界级矿石码头的股东格局将重新洗牌。

对青岛港而言，这既是压力也是选项。一方面，山东港口一体化改革持续推进，青岛港作为龙头港，此前已通过发行股份及支付现金方式，以94.4亿元对价收购山东省港口集团旗下液体散货码头资产，资产整合动作频频；另一方面，在当前干散货周期底部，是否逆势加码矿石码头资产，考验的是对铁矿石中长期需求的判断。

这笔19.18亿元底价的挂牌最终花落谁家，经济导报记者将持续关注。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）