经济“数”语｜9月进口同比增24.6%，核心CPI“原地踏步”，这个“温差”怎么看？

今天（10月14日），国家统计局和海关总署，一前一后，公布了两组重磅数据——一组是物价，一组是外贸。

根据安排，10月19日，国家统计局将公布前三季度经济运行数据。

不过，物价和外贸这两大先行指标，已经透露出不少关键信息。

2026年1月9日，消费者在江西省南昌市青云谱区三家店街道一品牌汽车4S店内试驾。新华社发

从物价指数来看，内需在回暖，但还不够。

先看CPI。9月份同比上涨0.9%，比上个月多了0.1个百分点，方向是好的。

但把食品和能源这些波动大的项目剔除掉，核心CPI同比涨1.0%——跟8月一模一样，原地踏步。

再看结构。能源在涨，汽油同比涨了16.6%，光这一项就贡献了 CPI 涨幅的一半以上。但食品在跌，猪肉降了10%，鲜菜降了8.1%。暑假一过，机票、酒店、旅行社的价格也往下走。

这说明什么？涨价的是能源，不是消费拉起来的。内需确实在修复，但修复的力度还不够大。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，9月中东局势升级，国际油价再度上涨，推动国内汽油价格上调，是当月CPI同比涨幅扩大的主要原因。剔除变动较大的能源和食品价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比为1.0%，继续处于偏低水平，背后主要是当前消费市场仍然呈现明显的供强需弱特征。

2026年9月15日，一批新能源汽车在山东港口烟台港等待装船出口（无人机照片）。新华社发

从出口和PPI来看，中国制造业，是真的强。

再看PPI。9月同比涨5.0%，比上月扩大了1.2个百分点。煤炭开采涨了35%，石油涨了24%，有色金属涨了21%。

国际大宗商品价格上行是直接推手，更重要的是，国内“两重”“两新”政策加速落地，重大工程项目有序推进，对中下游制造业需求形成边际拉动。

然后是外贸，这才是今天最硬的数据。

前三季度，进出口总值39.94万亿元，同比增长18.8%，近五年同期最快。而且增速是一路加速的：一季度15.3%，二季度18.3%，三季度直接到22.3%。9月单月，进出口首次突破5万亿，增长27.5%。

真正值得关注的不是总量，是结构。

集成电路出口增长 99.1%，接近翻倍。电动汽车增长 72.3%，锂电池增长 36.4%。

这些数字说明什么？中国制造不再是靠低价走量，而是靠技术和产品力，在全球市场上拿到了越来越硬的议价权。

王青认为，近年来国内制造业转型升级取得积极进展，对新能源汽车、高技术产品出口的推动作用持续显现。

顾客在中免集团海口日月广场免税店选购商品（8月29日摄）。新华社发

从进口数据来看，内需修复有信号，但和物价之间存在"温差"。

前三季度进口总值 16.74 万亿元，同比增长22.3%，同期出口增速为 16.4%，进口增速比出口高出 5.9 个百分点；单看 9 月当月，进口 2.13 万亿元，同比增长24.6%。

进口可以看作观察内需的重要风向标，进口大幅增长，意味着国内企业加大原材料、零部件采购备货，国内市场的需求实实在在回暖，内需修复的信号已经在外贸端口有所体现。

不过进口回暖的幅度，和消费端物价的改善并不完全匹配。

CPI还在1%以下，核心CPI原地踏步，但进口大涨。这说明什么？说明当前内需的修复，更多集中在生产端、企业端，居民消费端的节奏相对滞后。企业在买，但老百姓还没完全跟上。

外贸强，说明我们的产业竞争力没问题，这是"压舱石"。物价弱，说明内需这条腿还偏短，消费端的暖意还不够。

这个"温差"，恰恰是接下来政策要解决的核心问题。

怎么办？稳增长政策存量提效、增量加码。

9月28日召开的国务院常务会议指出，“要加紧加力推动各项政策落地落实，存量政策要进一步增强实施效能”，同时“推出一批务实管用的增量政策”。

目前，居民购房贷款贴息已经落地，PSL"降价扩围"，科技创新再贷款、支农支小再贷款都在加额度。财政部还安排了5500亿元地方政府债务结存限额，专门给四季度有实际项目需求的地区。

在王青看来，根据经济金融形势需要，央行还可能实施降息降准。他估计，降息幅度为10个基点，降准0.5个百分点。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）