上半年净利跌近七成！三峡能源“加仓”山东，联手汉缆股份布局青岛风光项目

国家企业信用信息公示系统显示，10月14日，三峡新能源发电（青岛）有限公司注册成立，注册资本755万元，法定代表人为曲鲁光。

股权穿透显示，三峡能源（600905.SH）持有三峡新能源发电（青岛）有限公司99%的股份，汉缆股份（002498.SZ）持有剩余1%的股份。这是三峡能源在青岛设立的又一个新能源项目平台，也是汉缆股份第二次以股东身份出现在“三峡系”青岛公司的名单里。 

六汪镇朝新能源转型

755万元的注册资本，在一众“三峡系”山东公司中分量不重：2025年9月成立、承担三峡青岛一期3000MW海上风电项目的三峡（青岛）海洋发展有限公司，注册资本1.4889亿元；三峡能源控股子公司莱州市睿阳新能源有限公司注册资本2.22亿元，三峡能源控股子公司平度市安信电投新能源有限公司注册资本2.21亿元。

三峡新能源发电（青岛）有限公司注册地六汪镇备受关注。该镇位于青岛西海岸新区西部，是以农业为主的乡镇。2021年12月，六汪镇与同区的大村镇一同入选山东省首批绿色能源发展标杆乡镇创建名单。

4年多过去，六汪镇已有成型的新能源项目。比如，青岛胶河上上农业有限公司布局的光伏发电项目，是青岛市乡村振兴重点项目和新能源发展重点项目，采用“板上发电、板下种植”的农光互补模式，建设40兆瓦分布式光伏发电及电力储能项目，年均发电量约6000万千瓦时，每年可节约标准煤7000余吨、减排二氧化碳约6万吨，其110千伏配套送出工程已于2022年3月竣工投运。

2025年12月，国家能源集团山东公司获得《青岛西海岸六汪镇“千乡万村驭风行动”200MW风电项目核准的批复》。该项目由绿能（青岛）新能源有限公司建设，拟安装3台单机6.7兆瓦风电机组，总投资约1.34亿元，计划2026年7月开工、12月建成。

当地新能源赛道热度持续升温之际，三峡能源的项目公司落户六汪镇，或将布局陆上分散式风光项目。

汉缆股份绑定产业链

汉缆股份在三峡新能源发电（青岛）有限公司1%的持股，对应出资额约7.55万元，这已是汉缆股份第二次出现在“三峡系”青岛公司的股东名单中。而其于去年参股三峡（青岛）海洋发展有限公司5%的股权，出资额为744.45万元。

此次占股比例小，但汉缆股份与三峡能源正在进行产业链的绑定。

作为青岛本地老牌电缆企业，汉缆股份2010年登陆深交所，主营电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务，产品覆盖电力电缆、电气装备电线电缆、通信电缆与光缆、裸电线等五大门类。2025年汉缆股份实现营业收入‌104.07亿元‌，同比增长12.39%，首次突破百亿大关；归母净利润为‌5.53亿元。2026年上半年，公司电线电缆收入为‌57.35亿元‌，其中电力电缆收入40.35亿元、占比约70%；华东地区贡献收入23.90亿元，占比约41.66%。‌‌

在海上风电领域，汉缆股份的重点产品包括110kV光纤综合海底电缆、220kV及以上交联电缆。三峡青岛一期3000MW海上风电项目离岸距离远、需敷设±525kV直流电缆，对汉缆股份而言是从220kV向更高电压等级直流海缆跃迁的实战机会。

对陆上项目而言，电缆、开关柜、升压站设备同样是刚需。汉缆股份以极小股权可以换取项目公司的“内部人”身份，也是设备供应商锁定订单的常规打法。

曲鲁光山东权重提升 

三峡新能源发电（青岛）有限公司法定代表人曲鲁光，是三峡能源山东区域的资深项目操盘手。

公开信息显示，曲鲁光长期在山东区域内多个项目公司任职。今年6月，莱州市睿阳新能源有限公司法定代表人由李大伟变更为曲鲁光；今年7月，平度市安信电投新能源有限公司法定代表人由王玉新变更为曲鲁光。

这两家公司的分量都不轻：莱州市睿阳新能源有限公司对应莱州土山镇240MW光伏发电项目，已取得有效期至2044年的发电类电力业务许可证；平度市安信电投新能源有限公司对应平度安信电投200MW平价光伏上网项目。短短两个月内，曲鲁光接手两家注册资本两亿元级项目公司，如今又出任三峡新能源发电（青岛）有限公司的法定代表人，曲鲁光在三峡能源山东区域项目版图中的角色加重。

重头戏是海上风电

三峡能源在青岛的重头戏是海上风电。三峡能源在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上明确：2026年将加快推动山东青岛300万千瓦等海上风电项目开工建设。

三峡青岛一期3000MW海上风电项目是山东省和青岛市重点推进的重大新能源项目，也是青岛首个大型海上风电项目，项目海上部分已于2024年11月核准，2025年年初入选山东省重大准备类项目，同年9月通过生态环境部环境影响评价文件公示。

2025年12月，青岛市发展改革委对该项目登陆点至陆上集控中心送出工程作出核准批复，总投资31.04亿元，选址西海岸新区海西路以西、海西二路以东、开城路以南，占地112.04亩，可将海上风电产生的525千伏直流电转换为500千伏交流电后接入电网系统。批复中特别提到，要统筹考虑一期、二期陆上送出工程及集控中心选址，预留二期发展空间。

承压之下仍在加码

尽管加仓山东市场，不过，财报数据显示，三峡能源业绩承压。

2026年半年报显示，上半年三峡能源实现营业收入133.57亿元，同比下降9.36%；归母净利润12.19亿元，同比下降68.05%；其中二季度归母净利润1.79亿元，同比下降86.94%。公司解释，上半年项目所在区域风光资源同比下降，部分区域消纳形势变化导致上网电量不及预期，同时市场化交易比例提高与交易价格波动拉低了综合平均电价，并网项目投产还带来固定资产折旧同比增加。

装机方面，上半年三峡能源新增并网装机36.12万千瓦，期末控股总装机容量达5269.53万千瓦，其中风电2449.23万千瓦、太阳能发电2694.20万千瓦；在建项目计划装机容量合计1838.65万千瓦。公司提出2026年力争新增并网装机500万千瓦，下半年预计新增并网项目中风电占比约四分之三。

在此背景下，山东的重要性愈发突出。2026年上半年，三峡能源华东地区收入50.72亿元，占比37.97%，是所有区域中最高的一块。

一边是净利润同比降近七成，一边是在山东连续落子，在行业电价与消纳的双重挤压下，三峡能源的区域深耕能否换取更大市场份额，有待进一步观察。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）