鑫闻界｜九江银行3004万股进入变卖，折价超4成仍待买家

近日，九江银行（6190.HK）3004万股内资股在阿里司法拍卖平台转入变卖程序，变卖价为2.07亿元，窗口至12月8日。截至10月21日，围观逾1700次、20余人设置提醒，但报名记录仍为零。

天眼查信息显示，九江银行成立于2000年11月，2008年10月更名为现名，注册资本28.47亿元。2018年7月，九江银行挂牌港交所，江西省第一家、中部第一家在香港联交所主板挂牌的地级市城商行。2020年，均和（厦门）控股有限公司（简称“均和控股”）首次出现在九江银行前十大股东之列，持有 8665.31万股，占总股本3.60%，位于第七位。

本次3004万股的处置始于7月，当时该笔股权为被冻结部分，经厦门市中级人民法院委托评估，作价3.698亿元，折合每股约12.31元。以此为锚，首拍起拍价设置为2.59亿元，约为评估值七折，每股8.62元；8月19日，二拍降至2.07亿元，约合评估值56%。两轮拍卖均无人报名，最终转入变卖。变卖价折合每股约6.89元，低于九江银行当前定增的7.29元，也低于2023年增资的8.93元。

九江银行股权拍卖遇冷并非孤例，第八大股东江西宝申实业有限公司所持4165.2万股同样两轮流拍，2026年3月转入变卖、约5.6折仍无人接盘。

买家的谨慎，可以从九江银行的收益数据中窥见一斑。2025年，九江银行营业收入104.77亿元，同比仅增0.85%；归母净利润8.28亿元，同比增长11.16%，但年报披露归属普通股股东的净利润为4.92亿元，差额即永续债利息分配，基本每股收益0.17元。2026年上半年，九江银行营业收入52.21亿元，同比下降2.27%；归母净利润3.87亿元，同比增长6.2%，基本每股收益0.02元。

变卖价6.89元，对应6月末每股净资产11.92元的0.58倍，看似折价不低，但2025年九江银行平均权益回报率仅1.40%、每股盈利0.17元，以0.58倍PB买入的仍是低回报资产，加之1.06%的持股难有话语权、内资股缺乏流动性、权属又叠着质押与冻结，价格之外的门槛才是真正的障碍。

此外，九江银行还面临资本补充的压力。6月末，九江银行核心一级资本充足率为8.36%，距7.5%的最低要求仅剩0.86个百分点缓冲。早在1年前，九江银行就启动了定增，拟非公开发行不超过8.6亿股内资股和1.75亿股H股，截至目前，内资股已签约两批，主要由当地国资承接，合计7亿股，对应51.03亿元，约为8.6亿股上限的81.4%，尚余约1.6亿股未落定；H股仅完成100万股，占上限0.57%。

大众新闻·齐鲁壹点记者 黄寿赓