前三季度净赚233亿，超2025年全年！山东“铝王”宏桥控股净利大增近七成

10月22日晚间，宏桥控股（002379.SZ）披露2026年三季报。作为“魏桥系”铝业资产上市平台，公司延续了重组完成以来的高增长势头：前三季度实现营业收入1316.61亿元，同比增长13.67%；归属于上市公司股东的净利润232.94亿元，同比大增69.86%，仅9个月的盈利规模已超过2025年全年水平。

分季度看，宏桥控股第三季度单季实现营业收入448.76亿元，同比增长16.54%；实现归母净利润77.02亿元，同比增长55.60%；扣除非经常性损益后的净利润为75.74亿元。

对于业绩大幅增长的原因，宏桥控股在三季报中表示，主要系本期铝价上涨，促使公司营业收入及毛利润增长，同时财务费用同比减少所致。数据显示，前三季度公司财务费用为6.62亿元，较上年同期的13.76亿元下降51.88%，主要系借款规模下降导致利息费用减少，以及汇兑收益增加所致。

利润增长的同时，宏桥控股现金流质量同步改善。前三季度经营活动产生的现金流量净额为263.57亿元，同比增长43.26%，公司解释称主要系电解铝市场销售价格同比大幅上涨，带动销售商品、提供劳务收到的现金增加。

宏桥控股前身为山东宏创铝业控股股份有限公司，原以铝板带箔深加工为主营业务。2025年，公司启动重大资产重组，以发行股份方式收购山东宏拓实业有限公司100%股权，交易对价约635.2亿元。2026年1月，标的资产完成过户、新增股份上市，公司同步更名为“山东宏桥铝业控股股份有限公司”。

重组完成后，宏桥控股从单一铝深加工企业转型为覆盖氧化铝、电解铝及铝深加工的全产业链铝业龙头。2025年，公司氧化铝产量2013.78万吨、电解铝产量654.50万吨，是全球最大的电解铝生产企业之一。

从业绩轨迹看，重组带来的规模效应正持续兑现：重组前的2024年，公司营业收入仅34.86亿元、归母净利润亏损0.69亿元；重组完成当年（2025年），营业收入跃升至1567.21亿元、归母净利润达178.64亿元；进入2026年，上半年实现营业收入865.04亿元，归母净利润156.45亿元，前三季度盈利能力继续提升。

截至三季度末，公司控股股东为山东魏桥铝电有限公司，持股86.98%，实际控制人为张波、张红霞及张艳红。前十名股东中，中国东方资产、中国中信金融资产、多家险资及公募基金现身，显示出机构资金对这家铝业龙头的关注度。

值得一提的是，宏桥控股云南电解铝产能搬迁、新能源项目及氧化铝技改等在建项目持续推进，三季度末在建工程余额64.24亿元，较年初增长52.47%。业内人士认为，在国内电解铝产能刚性约束与下游新能源、汽车轻量化需求拉动下，供给偏紧的行业格局或将继续支撑公司盈利中枢。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）