福耀玻璃前三季度净利降14.97%：汇兑损失10.67亿元拖累，经营现金流降16.44%

近日，全球汽车玻璃龙头福耀玻璃（600660.SH/03606.HK）披露了2026年第三季度报告，2026年前三季度公司实现营业收入341.23亿元，同比增长2.46%；归属于上市公司股东的净利润60.06亿元，同比下降14.97%；扣除非经常性损益后的归母净利润58.79亿元，同比下降15.06%；基本每股收益2.30元。

利润下滑最直接的归因指向汇兑损益。前三季度公司发生汇兑损失10.67亿元，而上年同期为汇兑收益4.81亿元，一正一负之间，仅此一项对利润总额的影响就达到约15.48亿元。若扣除汇兑损益因素，公司前三季度利润总额为71.25亿元，较上年同期微增1.18%。

从单季度节奏看，第三季度汇兑损失2.64亿元，上年同期损失1.21亿元，第二季度损失达3.64亿元，汇率波动对利润表的扰动贯穿了全年多个报告期。公司在2026年半年度业绩说明会上曾回应投资者，由总部财务统一管控外币敞口，通过匹配海外业务收支币种、优化结算币种，并择机运用货币掉期、远期合约等衍生工具对冲汇率风险。而三季报的数据似乎表明了在境外资产已达252.96亿元、占总资产比例超过34%的敞口规模下，现有对冲手段尚不足以完全熨平汇率波动对利润的冲击。

值得注意的是，将汇兑因素剥离之后，公司第三季度剔除汇兑损失后的扣非归母净利润约为22.17亿元，同比降幅由此前的9.71%收窄至4.18%，但环比降幅达到13.13%，对应扣非净利率18.24%，同比下降1.27个百分点。毛利率层面，前三季度整体毛利率38.56%，同比上升1.20个百分点，第三季度单季毛利率38.04%，同比微升0.14个百分点，环比第二季度的40.17%回落了2.12个百分点。

公司前三季度期间费用合计58.78亿元，较上年同期增加20.33亿元，期间费用率17.22%，同比上升5.68个百分点。拆分来看，财务费用同比增长170.83%，是费用端最大的增量来源。即便剔除财务费用，销售费用同比增长11.56%，研发费用同比增长16.65%，均快于营收2.46%的增速。

第三季度单季销售费用率3.34%，同比上升0.63个百分点；研发费用率4.87%，同比上升0.57个百分点。前三季度净利率17.61%，较上年同期下降3.61个百分点。

机构对这份三季报的反应呈现出一定分歧，高盛在业绩披露后下调了目标价，美银证券亦将目标价调低至61港元，理由指向第三季度盈利逊于预期；但招商证券、国信证券等机构维持了积极评级，核心逻辑在于剔除汇兑后主业利润总额仍实现了1.18%的正增长，全球市占率提升与高附加值产品渗透的中长期趋势并未被破坏。

公开资料显示，福耀玻璃1993年登陆上海证券交易所，总部位于福建福清，主营业务覆盖汽车级浮法玻璃与汽车玻璃的设计、生产、销售及服务，汽车玻璃收入占比长期在九成以上。公司在中国18个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等12个国家和地区建有生产基地和商务机构。

（大众新闻·风口财经记者 宋光耀）

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