海量财经 | 利润失速、分红不减，格力三季报的轮廓很清晰

10月26日晚间，格力电器（000651.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入1260.75亿元，同比下降8.10%；归母净利润172.74亿元，同比下降19.51%；扣非净利润164.03亿元，同比下降20.32%。单看第三季度，营业收入366.78亿元，同比下降7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%；扣非净利润36.96亿元，同比下降44.32%。三季度利润降幅约为营收降幅的五倍，是这份财报最受关注的落差。

格力2026三季报 主要财务数据

利润为何跌得比营收多？格力在报告中将业绩变动归因于消费电器业务同比下降。公司表示，面对原材料价格高企，坚持“卷品质不卷价格”的经营理念，产品销售价格相对稳定，对利润产生了一定影响；同时采取差异化竞争策略，以技术和质量优势聚焦中高端市场，营收规模有所下降。

行业层面同样处于下行通道。格力援引产业在线数据称，2026年前三季度中国家用空调行业总销量1.50亿台，同比下降8.4%，且降幅逐季扩大，第一季度下降2.8%，第二季度下降9.3%，第三季度降幅达15.1%。公司三季度营收约8%的跌幅小于行业销量整体跌幅。

需求端也仍在筑底。三季报显示，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额240.63亿元，同比下降47.38%；剔除经营活动相关受限资金变动影响后同比减少80.48亿元，下降24.71%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少。资产负债表上，三季度末合同负债77.91亿元，较年初152.07亿元明显回落，显示经销商打款备货意愿仍在收缩。

海外业务是格力本轮业绩的明显失分项。据公司半年报，2026年上半年内销主营业务收入725.12亿元，同比增长1.90%；外销主营业务收入127.44亿元，同比下降21.98%，占总营收比重由上年同期的16.78%降至14.26%。

格力电器近期股价走势（截至10月27日发稿）

值得一提的是，2026年夏季欧洲极端高温一度拉动中国空调对欧出口，财新网报道，格力曾以法国为例披露，上半年格力空调在当地销量同比增长50%，安装排期顺延至8月底，但其海外业务整体仍未能扭转下滑态势。公司此前将海外下滑部分归因于中东市场占比较高、地缘冲突冲击放大。在今年6月底的股东大会上，董明珠曾坦言出口业务“没做好”，并称将对出口模式进行重大改革。

与同行相比，据各公司半年报，美的集团上半年海外收入1131.3亿元，同比增长5.5%，约占总营收43.5%；海尔智家海外收入占比超过50%。格力是三家白电龙头中海外业务占比最低、且唯一负增长的企业。

与利润下滑形成反差的，是股东回报力度。格力电器同日披露2026年中期利润分配预案，拟以享有利润分配权的股本总数55.53亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派现约55.53亿元。上证报中国证券网报道，报告期末公司货币资金达1175.16亿元，前三季度分配股利、利润及偿付利息支付现金171.50亿元；今年公司还推出了50亿元至100亿元的股份回购计划，其中不低于70%的回购股份将用于注销。据公司回购进展公告，截至9月30日已累计回购股份2831.98万股，支付总金额约10.83亿元。

三季报披露的股东名册显示，董事长董明珠个人直接持股增至1.24亿股，较上期末增加约1170万股。前十大股东还出现“新面孔”，雅戈尔全资子公司宁波雅戈尔服饰有限公司持股9245.60万股，成为第六大股东。

格力电器2026三季报 前10名股东持股情况

人事层面，自2025年以来，董明珠已陆续卸任格力电商、电子元器件、预制菜装备、零边界集成电路等多家全资子公司的法定代表人及执行董事职务，接任者为公司内部成长起来的管理层。截至目前，董明珠仍担任格力电器董事长。

格力这份三季报的轮廓清晰：利润下滑快于营收，源于价格策略与成本刚性的挤压；海外业务的短板在行业下行期被放大；合同负债与经营现金流的走弱提示需求端仍在筑底；而高分红、回购注销与董事长增持，则是公司用存量资金维护股东回报和市场信心的选择。空调内销何时见底、出口模式改革能否落地，将是决定下一轮回合的两条主线。

(大众新闻·海报新闻记者 张逸飞 报道)