17亿入股欣旺达动力！小米从“买电池”走向绑定电池供应链

小米在动力电池领域的布局，迈出了超越传统供应链关系的关键一步。

10月29日，欣旺达（300207.SZ）发布公告称，小米科技有限责任公司全资子公司瀚星创业投资有限公司，以17亿元现金向欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”）增资，认购欣旺达动力5.34%的股份。

这并非一笔简单的财务投资。就在今年9月初，小米汽车宣布与欣旺达动力、中创新航就“小米龙甲电池”达成战略合作，当时双方强调的是“整车厂主导定义、电池厂专注制造”的全链路协同。

从业务牵手到资本联姻，小米对动力电池这一核心零部件的掌控逻辑，正在从“买电池”向“管电池”乃至“绑电池”快速演进。

一笔各取所需的交易

公告显示，增资落地后，小米持有欣旺达动力5.34%股权，成为该公司第三大股东；第二大股东理想汽车的持股比例从8.79%降至8.32%，第一大股东欣旺达惠州新能源有限公司的股份从24.06%降至22.78%。因董事会席位将不超过半数，欣旺达动力不再纳入欣旺达合并报表范围。

旺达动力前十大股东增资前后股份数量、股份比例变更情况

欣旺达表示，本次增资扩股，旨在深化欣旺达动力与小米的战略合作，发挥双方在技术研发、产能配套、市场拓展等方面的协同优势，巩固欣旺达动力在动力电池领域的竞争地位，提升新能源汽车市场占有率等。

从欣旺达的角度看，这笔交易的诉求清晰而务实。

公告数据显示，截至2026年上半年，欣旺达动力总资产681.5亿元，总负债572.4亿元，资产负债率接近84%；同期营业收入为155.29亿元，净利润亏损3.24亿元。高企的负债与亏损压力，使得欣旺达动力短期内对上市公司报表形成拖累。

通过引入小米17亿元增资，欣旺达动力可获得直接的资金补充，降低债务负担；对欣旺达上市公司而言，出表后不再合并亏损资产，预计将增厚2026年净利润32亿元至45亿元。

欣旺达方面亦坦言，受欣旺达动力2025年诉讼事件等因素影响，其子公司近年对归母净利润形成较大影响，出表有利于集中资源发展消费电池、储能系统等主营业务。

欣旺达还称，本次交易将有利于增强欣旺达动力的资金实力，有效降低资产负债率，减轻债务负担，增强抗风险能力，有助于提升公司未来的整体盈利水平等。

对小米而言，17亿元换取5.34%股权，代价不算高，但战略价值远超账面。

据SNE Research数据，2026年一季度，欣旺达以5.5GWh装机量重回全球动力电池装车量前十，同比增长24.5%，市占率升至2.2%。在国内市场，欣旺达稳居第二梯队前列，这样一个具备规模制造能力和客户基础的电池企业，正是小米汽车放量阶段所需要的稳定供给源。

“龙甲电池”背后的协同野心

实际上，此前，欣旺达已是小米手机体系内的成熟供应商，曾为多款手机提供电池相关产品。

这段经历让小米对欣旺达的电芯一致性、安全防护与量产能力有了直接验证，为后续动力电池的深度合作打下了信任基础。

2026年9月4日，小米汽车正式公布与欣旺达动力、中创新航的“龙甲电池”战略合作。

当时披露的合作模式颇为新颖：小米负责整车需求、系统定义、电池包设计、BMS策略与全流程质量管控，欣旺达则提供电芯制造能力并配套专属定制产线。这种分工打破了传统整车厂与电池供应商之间简单的买卖关系，将整车需求前置到电芯研发环节。

而这一合作已有落地载体。据媒体报道，小米澎程N70车型此前已搭载欣旺达电池。

小米入股欣旺达动力，标志着双方关系从“采购供货”正式升级为“资本深度绑定”。欣旺达方面也表示，此次增资旨在深化与小米的战略合作，发挥双方在技术研发、产能配套、市场拓展等方面的协同优势。

对小米而言，这是一次典型的纵向一体化布局：通过主导定义+资本绑定，深度介入动力电池这一核心环节，在保障供应链安全的同时，提升对电池技术路线与成本的掌控力。

在宁德时代、比亚迪两大巨头之外，引入并深度绑定欣旺达作为第三极供应商，对于小米保障供应链安全、增强议价能力，也具有现实的战略意义。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）