1000亿元刚落地，央行又放话：费率还要降！

11月3日，央行网站发布证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作结果公告 [2026]第1号。

根据参与机构需求情况，中国人民银行于2026年11月3日开展了证券、基金、保险公司互换便利操作。

本次操作金额1000亿元，采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。

10bp是什么概念？就是0.10%。

以千分之一的年费率从央行手里换券，机构当然抢着来。

这是互换便利的第三批操作。此前两批——截至今年10月底——合计1050亿元，28家证券公司和基金管理公司参与。

三批算下来，累计操作规模已达2050亿元。

趋势很明显：前两批合计1050亿元，第三批单批就有1000亿元，操作节奏在加快；参与机构从28家增至31家，队伍在扩容。

那么，这个工具是干什么的？

2024年9月，人民银行会同证监会、金融监管总局推出两项新的货币政策工具：证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持专项再贷款。

简单说，互换便利让证券、基金、保险公司用手里的资产向央行“以券换券”，换入国债、央票等高流动性资产后融资，投入资本市场；专项再贷款则支持上市公司和主要股东回购、增持自家股票。

两项工具的定位是同一个——稳市场、稳预期。

11月2日，央行会同金融监管总局、中国证监会等部门，先后召开互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，听取金融机构业务进展及意见建议，研究部署用好用足政策工具的有关工作。

会议释放的信号，可以拆成四个动作：适时开展互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。一句话概括：工具不止在使用，还在升级。对市场而言，1000亿元的增量资金固然重要，但更重要的是确定性——三批操作累计2050亿元、参与机构持续扩容、费率还有下调空间，这条政策曲线的方向是清晰的。

（大众新闻记者 王新蕾）