阳光照明4连板，股价仍破发，前三季度净利下滑超77%

11月3日，阳光照明再次收获涨停，自10月29日起收获连续4个涨停板。对于公司近期股价异常波动，公司专门公告提示投资风险，经公司自查，并向控股股东、实际控制人书面发函证核实，截至公告披露日，公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。而不久前刚刚发布的三季报显示，公司前三季度归母净利润同比下滑超77%，业绩持续承压。

阳光照明全名浙江阳光照明电器集团股份有限公司，成立于1997年，于2000年在上交所上市，总部位于浙江省绍兴市，实际控制人陈森洁及其配偶。公司主要从事照明电器的研发、生产和销售，并为客户提供综合照明解决方案。主要产品涵盖 LED 照明产品、照明控制系统及电工器材等，覆盖应急照明以及空气开关、晾衣架、换气扇、浴霸等细分品类。

阳光照明的股价近期迎来一波大幅上涨，在10月22日公司就曾收获一个涨停，经过4个交易日的调整后，公司股价从10月29日开始跨越周末连续涨停，11月3日，公司成功封住涨停板达成四连板，成为目前A股市场最长的连续涨停。目前公司股价4.95元/股，总市值66.1亿元。值得注意的是，公司上市时的发行价格为9.48元/股，目前仍处于破发状态。

其实从公司上市后的股价走势来看，公司上市后不久股价就大幅走低，长期破发，到2015年6月股价曾接近10元/股，此后公司股价长期处于下滑状态。靠着最近一段时间的股价大涨拉动，今年以来，公司股价涨幅已经超过50%。

对于公司股价大涨，有市场人士将其归结为商业航天概念的热度。公司参股蓝星光域（上海）航天科技有限公司，今年上半年公司使用自有资金3000万元参与蓝星光域融资，完成后阳光照明持有其1.0989% 股权。蓝星光域产品主要应用于卫星间、星地间高速率通信，业务覆盖空天地海全场景空域。但是商业航天领域的收入相对薄弱。

公司在11月2日发布股价异常波动公告提示风险。11月3日盘后，公司再度发布股价异常波动公告。公司表示，经公司自查，公司目前生产经营情况一切正常，内外部经营环境未发生重大变化。经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人发函证核实：截至公告披露日，不存在其他涉及本公司应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

经自查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件，公司董事、高级管理人员及控股股东在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。公告提示，以 2026 年11 月3 日收盘价计算，公司市盈率（TTM）为 73.98倍，公司股价短期波动较大，提醒投资者注意投资风险。

图源：公司公告

业绩方面，公司近年来业绩下滑明显持续承压，营收和净利润整体趋势都在减少。2025年，公司实现营收26.68亿元，同比减少15.98%，归母净利润1.89亿元，同比下滑7.12%，扣非净利润6422.96万元，同比大幅下滑56.43%。

图源：同花顺iFinD

今年以来，公司业绩并不乐观，继续下滑。前三季度公司实现营收19.65亿元，同比下降1.05%，归母净利润仅有2952万元，同比下降77.07%，而扣非净利润3350万元，同比下降29.49%。其中，第三季度营业总收入6.61亿元，同比上升0.2%，但第三季度归母净利润却是亏损1987.21万元，同比下降161.71%。对于前三季度的净利大幅下滑，公司表示，主要是材料成本上涨、汇率变动以及交易性金融资产公允价值变动导致的利润下降所致。

今年前三季度，公司应收账款上升较快，同比增幅达31.22%，同时货币资金同比减少6.58%，经营活动产生的现金流净额同比减少85.98%。前三季度，公司的费用有了明显降低，销售费用、管理费用、财务费用总计5.14亿元，三费占营收比重为26.15%，同比减少6.79%。

值得注意的是，公司近年来持续高比例分红。2025年度，公司每股派发现金红利0.13元（含税），共计派发现金红利1.74亿元，股利支付率达92.04%。同花顺数据显示，公司2020年至2025年的股利支付率均在80%以上，其中2022年曾达到97.23%。从股权结构上看，实控人陈森洁及其配偶目前持股达46.66%，分红款长期分走四成多，成为高比例分红的最大受益者。

图源：同花顺iFinD

公司目前还在扩大产能。公司构建了“国内+海外”双循环产能格局。国内拥有浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨四大生产基地，海外方面，目前泰国工厂年产能达200万套灯具。随着北美市场需求的快速增长（公司北美市场出口额占总出口额的33%），以及公司成功实现销售模式转型，现有租赁厂房的产能已接近饱和。因此，公司规划将设计产能提升至1200万套/年，其中1000万套为新增产能，200万套为从原工厂转移产能。截至2026年8月7日，公司签署泰国春武里府 Hermes 园区共107.3亩工业用地买卖协议，为未来海外产能扩张预留空间。

今年9月，公司在业绩说明会上表示，公司泰国项目一期、二期ODI投资分别于2024年、2026年取得主管部门批复。一期项目已于2025年第三季度启动出货并实现满产；二期项目当前已完成购地合同签署，并已取得当地工业园区主管部门核发的土地使用及经营许可，计划于年内启动施工建设。

就公司业绩下滑、股价波动等相关问题，风口财经向阳光照明发送了采访函，截至发稿时尚未收到回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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