山鹰国际实控人及董事长吴明武被证监会立案，股价近乎跌停，公司前三季度亏损11.43亿元

山鹰国际(600567.SH)11月3日晚发布公告称，公司实际控制人、董事长吴明武11月3日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌内幕交易和短线交易，证监会决定对吴明武立案。公告称，本次立案系针对吴明武个人，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对公司生产经营活动产生影响。立案调查期间，吴明武将积极配合证监会的相关调查工作。公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照有关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。

图源：公司公告

受董事长被立案消息影响，11月4日开盘后，山鹰国际股价很快跌停，跌停价1.05元/股，收盘时跌幅略有回调，收报1.06元/股，跌幅9.40%，最新总市值65.8亿元。

简历显示，吴明武出生于1967年，高级经济师，曾任吉安集团有限公司执行董事，上海泰盛制浆（集团）有限公司董事长，福建泰盛进发实业有限公司董事长，莆田天鸿木制品有限公司总经理，泰盛科技（集团）股份有限公司董事长。吴明武现任山鹰国际董事长、总裁，福建泰盛实业有限公司董事长，莆田天鸿木制品有限公司执行董事。福建泰盛实业有限公司是山鹰国际控股股东，持有山鹰国际13.42亿股，占公司总股本比例21.62%。吴明武持有福建泰盛实业有限公司65.36%的股份，持有10,788.08万股山鹰国际股票。

目前公司正在进行董事会换届工作，根据公司今年10月31日发布的关于董事会换届选举的公告，公司董事会同意提名吴明武、陈银景、游知为公司第十届董事会非独立董事候选人。

山鹰国际成立于1999年，于2001年在上交所上市，总部位于安徽省马鞍山市，实控人为吴明武、徐丽凡夫妇。山鹰国际主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务。

公司主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、特种纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛应用于消费电子、家电、化工、轻工、食品等消费品及工业品领域。公司目前在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖北荆州、广东肇庆、吉林松原、安徽宿州布局七大造纸基地，现有落地产能已达千万吨，位列中国第二；公司包装板块企业布局于沿江沿海经济发达地区，贴近行业头部客户聚集地，产业辐射江苏、浙江、安徽、福建、广东、湖北、山东、四川、天津、贵州等省市，年产量超过20亿平方米，位居中国第二。

值得注意的是，作为纸业龙头企业的山鹰国际的业绩最近几年经历了较大幅度的下滑，尤其是归母净利润连续多年亏损。2022年，公司营收曾达到340.14亿元的顶峰，但是当年的归母净利润却出现了22.56亿元的亏损，业绩由盈转亏。此后三年，公司的营收规模下滑至290亿元左右。利润方面更为惨淡，2023年公司归母净利润短暂回正，收获1.56亿元，但2024年和2025年再次亏损，分别亏损4.51亿元和11.36亿元，亏损额呈扩大趋势。

图源：同花顺iFinD

今年以来，山鹰国际的业绩并不见好转。2026年前三季度，山鹰国际实现营业收入216.12亿元，同比增长2.26%，归母净利润亏损11.43亿元，三个季度的亏损额已经超过去年全年亏损额。

数据显示，2026年1-9月，公司原纸板块产量544.99万吨，同比减少0.69%，销量554.33万吨，同比增长1.88%，产销率101.71%。纸质包装板块实现产量15.01亿平方米，销量16.26亿平方米，产销率108.32%。公司造纸板块的收入规模没有大幅下滑，但是利润出现巨额亏损，主要是毛利降低。根据专业机构数据，目前废品原材料涨价幅度远远大于箱板纸、瓦楞纸的涨价幅度，导致利润大幅减少，供需矛盾未能根本缓解。

多年以来，公司的销售毛利率持续走低。同花顺数据显示，公司的销售毛利率从2018年的23.05%一路下滑至2025年的6.13%，2026年三季报又继续下降至4.37%。

图源：同花顺iFinD

利润持续亏损，为维持公司运转，公司的债务居高不下。2026年三季报显示，截至三季度末，公司短期借款154.57亿元、长期借款47.88亿元，公司的资产负债率也持续处于高位运行，2025年公司资产负债率为69.98%，今年前三季度增加至71.19%。

控股股东和一致行动人的股票质押比例处于高位。根据公司11月4日发布的公告，截至公告披露日，控股股东福建泰盛实业有限公司及其一致行动人吴明武、吴丽萍、林文新合计持有山鹰国际股份16.36亿股，占公司总股本的26.37%，累计质押股份数量合计为8.295亿股，占控股股东及其一致行动人合计所持公司股份的50.70%，占公司总股本的13.37%。

值得注意的是，山鹰国际上市时的发行股价3.06元/股，而公司股价自2022年4月以来持续走低，股价长期处于破发状态。目前股价1.06元/股，已经逼近1元/股的低位。为提振市场信心，公司2026年推出回购方案，拟以3亿元至6亿元回购股份。截至2026年10月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份405.6万股，占公司总股本的比例为0.07%，已支付总金额499.95万元。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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