第三季度扣非净利润增54.85%、归母净利润亏1.12亿元：英科再生业绩“变脸”背后藏着什么？

前三季度扣非净利润狂飙近翻倍，归母净利润却单季巨亏过亿！近日英科再生披露的2026年三季报，上演了一出极致的财务“割裂戏码”。从整体数据来看，这份财报呈现出强烈的反差感：营业收入与扣非净利润双双大幅跃升；然而，受理财产品账面浮亏等非经常性因素拖累，归母净利润及每股收益不仅大幅缩水，第三季度甚至录得超亿元亏损。在这场由短期扰动引发的业绩“变脸”中，究竟谁在“吞噬”英科再生的归母净利润？

官网显示，英科再生是一家从事资源循环再生利用的高科技制造商，从事可再生资源的回收、再生、利用业务。公司在全球拥有六大生产基地，国内分别位于山东淄博、上海奉贤、安徽六安、江苏镇江，国外基地在马来西亚和越南。

来源：英科再生官网

从收入端来看，英科再生在2026年前三季度交出了一份亮眼的答卷。报告期内，公司实现营业收入324865.21万元，同比增长25.77%；其中第三季度单季实现营业收入110229.85万元，同比增长20.20%。2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30571.76万元，同比增长98.70%；第三季度单季该指标为9356.32万元，同比增长54.85%。

上述增长主要由两方面因素共同驱动。一是营业收入同比增长25.77%，规模效应逐步显现；二是公司毛利率达到28.21%，同比增加3.20个百分点，经营性盈利水平稳步提升。按公司披露的剔除财务费用、公允价值变动损益等项目后的经营性净利润口径，2026年前三季度该指标为42335万元，同比增长96.94%，第三季度经营性净利润12261万元，同比增长59.20%。

与亮眼的扣非净利润形成强烈反差的，是公司表观净利润的大幅滑坡。前三季度归母净利润仅为4158.01万元，同比下降81.62%；第三季度单季更是录得11202.69万元的亏损，同比降幅达239.26%。基本每股收益也随之降至0.22元/股，单季基本每股收益为-0.60元/股。

来源：英科再生三季报

根据财报披露，利润端的大幅波动主要系非经常性损益项目，其中以持有的交易性金融资产公允价值变动为主。公司主要持有的是向大型金融机构认购的保本类、固收类产品，报告期内叠加市场、汇率波动等综合性因素，出现账面暂时浮亏；相关产品持有至到期现金流相对固定，该公允价值波动仅为账面浮动损益，不影响产品到期兑付本金及约定收益。

值得注意的是，财务费用成为今年利润端的一大拖累。前三季度财务费用达1.24亿元，同比激增89.67%。其中利息收入从上年同期的5033.28万元骤降至1252.61万元，叠加汇率波动带来的汇兑影响，财务端支出明显抬升。

此外，截至三季度末公司应收账款账面价值7.04亿元，较上年度末增长22.22%。这一增速虽略低于营收累计增速，但海外客户回款周期、坏账风险的敞口仍值得警惕；公司应收票据已完全清零，结算结构转向纯应收账款模式，也在一定程度上增加了回款的不确定性。

英科再生主业韧性充足是事实，但“账面亏损不影响经营”的叙事能否成立，取决于浮亏是否收窄、回款效率是否改善、财务费用是否可控。这三个变量，将决定下一份财报的成色。

（大众新闻·风口财经记者 苏桐）

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）

（风口财经原创作品，未经允许不得转载！）