美国中期选举后，全球科技股缘何走出分化行情？

美国中期选举结果明朗后，全球科技股走出了分化行情。

美股这边，道指单日飙升1569点，微软涨6.68%、苹果涨5.31%，股价双双创历史新高，万得美国科技七巨头指数涨2.63%；但费城半导体指数跌3.13%，英伟达跌3.17%，希捷、闪迪、美光、西部数据集体重挫。

港股恒指涨3%、恒科指暴涨5%，阿里、腾讯、京东、小米纷纷大涨，但光模块、存储芯片等科技股调整，AI大模型股同样下跌。

韩国KOSPI盘中大跌并触发熔断，SK海力士跌逾7%，三星电子跌近6%。

同样是科技股，为什么微软、苹果能创新高，英伟达、SK海力士却大跌？

盛宝银行研究团队表示，此次选举正在加速一场原本就已经开始的AI投资逻辑重估。中期选举前，科技行业已经面临估值偏高、资本开支规模庞大，以及AI投资究竟能够多快转化为利润等问题。民主党控制国会，则为这些担忧增加了新的变量：监管审查。

主要有三方面风险：

- 监管审查加强：国会可能针对AI企业展开更多调查，涉及市场竞争、消费者保护、数据隐私和模型安全等领域。

- 数据中心受到更多限制：数据中心的电力消耗、电网成本、水资源使用和项目审批可能面临更严格的审查。当地社区的反对也可能推高成本、拖延项目进度。

- 资本开支面临更严格的审视：监管环境趋紧，可能让投资者对AI基础设施的融资能力和盈利前景提出更高要求。

此外，国会审查还可能推动AI安全标准、独立模型评估以及数据中心开发商问责机制的发展。

今天亚洲科技股的表现已经反映出这种担忧。韩国股市一度下跌约4%，日本股市也受到AI交易降温的冲击。投资者担心，如果民主党推动更严格的AI监管，数据中心建设和相关基础设施投资可能受到影响。

不过，这并不意味着美国将全面转向反AI政策，两党在维持美国AI领先地位方面仍有相当大的共同利益。

盛宝银行认为，此次政治变化为AI行业估值重估提供了催化剂，但更深层的问题在于：投资者越来越不愿意仅仅因为企业增加AI支出就给予奖励，他们开始要求看到明确的投资回报路径。

（大众新闻记者 胡羽）