果然财经｜67家上市青企六成增长！三季报里的青岛产业换挡图景

67份三季报，42家营收增长，增长面超六成。这是青岛67家境内上市公司2026年前三季度交出的整体答卷。放在当前经济环境下，这份成绩单是有分量的。但把67份财报摊开看，增长并不均匀：高端制造、新材料、智能装备等新产业跑出可观增速，成为接棒力量；青岛啤酒、利群股份等传统消费龙头持续承压，还有部分企业营收利润双降，甚至出现大幅亏损。

增长面超六成：

新产业接棒，利润弹性释放

2026年前三季度，青岛67家境内上市公司陆续交出成绩单。从总量看，42家营收增长、占比超六成，覆盖多个行业，既有规模较大的产业龙头，也有细分赛道加速成长的专业化企业。更值得关注的是，一批企业不仅营收增长，利润增速还快于营收，增长含金量在提升。

前三季度突出的结构性亮点，是高端制造和新材料等板块的利润弹性显著释放。国恩股份营收177.93亿元，同比增长14.82%；归母净利润9.82亿元，增速高达59.73%。东方铁塔营收增长18.98%，归母净利润增长44.49%。特锐德营收108.70亿元，增长10.53%；归母净利润8.10亿元，增长18.12%。

细分赛道同样有看点。丰光精密前三季度归母净利润同比增长242.10%，直接受益于半导体设备上行周期对精密零部件的需求传导。科捷智能、泰凯英、汉缆股份营收增速分别达到50.57%、27.17%和21.87%，分布在智能物流装备、轮胎产业链和电气设备等领域，展现出青岛制造业多元发展的活力。

家电板块中，在国内家电整体零售额同比大幅下降的背景下，海信视像实现营收、利润双增长：前三季度主营业务收入435.29亿元，增长8.85%；归母净利润18.44亿元，增长13.23%。其增长并非来自传统电视规模粗放扩张，而是RGB-Mini LED高端显示放量、商用显示收入显著增长。

港航物流板块则体现了青岛的枢纽韧性。青岛港前三季度营收154.74亿元，增长8.68%；集装箱吞吐量2754万标准箱，增长6.6%；Q3单季归母净利润13.86亿元，增长3.58%；经营活动现金流净额55.06亿元，同比增长28.90%。中创物流营收增长22.43%，海程邦达归母净利润增长142.44%，港航物流链在外贸景气支撑下继续发挥“压舱石”作用。

食品领域，连收六个涨停板股价创下新高的青岛食品近期引发市场广发关注。推动这轮行情的，是一份尚未签署的股权转让协议，10月27日盘后，青岛食品在公告中披露，控股股东青岛华通在筹划将其持有的5701.76万股无限售条件流通股（占公司总股本的29.24%），以非公开协议方式转让给青岛啤酒集团。虽然交易暂未落地，但将视线拉回财报本身，青岛食品的财报本身也有亮点：2026年前三季度，公司实现营业收入4.49亿元，同比增长6.00%；归母净利润1.02亿元，同比增长10.38%；扣非净利润9762万元，同比增长11.44%，利润增速快于收入增速。

承压面同样真实：

传统龙头回落，部分企业营收利润双降

增长面之外，承压面同样真实。传统消费龙头体量大，其回落对整体营收面的拖累不可忽视；部分中小企业则面临利润下滑、营运资金吃紧和订单断档的多重压力。

作为国内啤酒龙头企业，青岛啤酒前三季度营收280.35亿元，下降4.53%；归母净利润50.55亿元，下降4.16%，累计降幅尚属温和。但Q3单季营收下降5.58%，归母净利润下降17.15%，扣非净利润降幅扩大至25.31%，销量同比下降9.1%至196.5万千升。积极的一面是，青岛啤酒结构升级仍在延续：中高端以上产品销量299.4万千升，同比增长2%，白啤保持双位数增长，轻干产品在“零糖低卡”赛道快速起量，线上和即时零售渠道销量创历史新高。问题在于，结构升级带来的吨价提升尚未完全对冲销量下滑和成本压力，Q3利润的边际恶化说明啤酒主业的盈利韧性正在经受换挡期的真实考验。

利群股份的数据更能说明线下零售业态面对的结构性收缩。前三季度营业收入约39.9亿元，同比减少25.66%；归母净利润亏损约1.89亿元；扣非净利润亏损约2.02亿元，同比下降405.09%。单季度营收11.7亿元，降幅达到28.98%。更让人担忧的是，利群营收从2019年的124.4亿元一路降至2025年的69.7亿元，已连续六年下滑，2026年前三季度仍未止住跌势。关闭门店、收缩战线的动作在继续，但线上分流和即时零售的挤压，不是靠关店就能逆转的。

部分中小市值企业的利润下滑更明显，营运资金压力也在同步显现。青岛金王前三季度归母净利润1791.58万元，但经营活动现金流净额为-2.23亿元，同比减少1.73亿元；存货较上年末增加49.87%，应收票据及应收账款增加29.08%，短期借款增加12.48%。

还有部分公司的报表已不是“承压”二字可以概括。鼎信通讯前三季度营业收入7.17亿元，同比下降32.76%；归母净利润亏损2.76亿元。第三季度单季营收2.65亿元，下降26.82%，单季亏损7791万元。此前因牵涉行贿案被国家电网和南方电网相继实施市场禁入，核心订单来源被直接切断，这家曾依靠电网订单稳定增长的通信设备企业，至今仍未走出准入资格丧失后的经营低谷。威奥股份前三季度归母净利润亏损5389.50万元，同比下降185.84%；第三季度单季营收3.98亿元，下降2.38%，归母净利润亏损1357万元。三柏硕前三季度营收3.68亿元，微增4.87%，但归母净利润亏损3100.28万元，同比下滑573.95%。

增长面是底色

换挡有阵痛，新动能已经上路

67份财报，42家营收增长，超六成增长面。放在当前经济环境下，这份成绩单的底色是积极的。更值得看的是增长的结构：高端制造、新材料、智能装备等新产业正在接棒，一批细分赛道企业跑出加速度，部分传统优势企业也在产品结构升级中稳住阵脚。这些不是纸面上的数字，而是青岛产业换挡正在发生的真实证据。

传统龙头的回落同样真实，部分企业营收利润双降，个别企业甚至出现大幅亏损。但换挡期本来就有阵痛：旧动能收缩，新动能补位，中间难免有落差。看三季报，不能只看42家增长的数量，更要看增量从哪里来、利润含金量有多高、新动能的接棒速度有多快。从一组组财报看，新产业的接棒已经上路，传统产业也在寻找新的空间。青岛产业底子厚、门类全、韧性强，换挡的方向是清晰的。把增长面守住，把新动能做大，把承压企业的风险看清、化解好，青岛上市公司未来发展可期。

大众新闻·齐鲁壹点记者 尚青龙