泰安城发前三季度累计新增借款31.8亿元，经营现金流净流出扩大至20.6亿元

近日，泰安市城市发展投资有限公司（以下简称“泰安城发”）发布公告披露，截至2026年9月30日，公司累计新增借款余额达31.80亿元，占2025年末净资产（149.81亿元）的比例为21.23%。

尽管公司在公告中强调，新增借款属于正常经营活动范围，且不会对偿债能力产生不利影响，但结合其2026年第三季度财务报表来看，公司当前正面临业绩下滑、经营活动现金流大幅流出等多重考验。

今年前九个月累计新增借款31.80亿元

作为泰安市重要的基础设施建设和公用事业运营主体，泰安城发成立于2008年12月，注册资本与实缴资本均为3亿元。公司主要负责泰安市供水、供热和燃气等业务，并开展房地产开发和代建业务。其母公司为泰安市泰山投资有限公司，实际控制人为泰安市财政局。

根据公告数据，截至2026年9月30日，泰安城发借款余额由2025年末的151.23亿元增至183.03亿元，累计新增31.80亿元。

泰安城发在公告中强调，上述新增借款符合相关规定，属正常经营范围，不会对偿债能力产生不利影响。

从新增借款的结构来看，公司债务呈现出明显的“债券化”与“长期化”特征。其中，“其他境内外债券”与“其他借款”构成了新增资金的主要来源，分别新增16.22亿元（占上年末净资产的10.83%）和16.73亿元（占上年末净资产的11.17%）。相比之下，传统银行贷款与债务融资工具规模基本保持不变。

三季报进一步印证了这一债务结构调整趋势。截至2026年9月末，公司非流动负债合计由132.42亿元增至168.55亿元，增加了36.13亿元。其中，应付债券余额高达104.74亿元，较2025年末的76.22亿元大幅增加28.52亿元；长期借款亦增加6.91亿元至15.03亿元。

在短期债务方面，公司流动负债合计为93.52亿元，较2025年末的127.12亿元减少了33.60亿元。具体来看，短期借款由43.67亿元降至31.30亿元，减少了12.37亿元；其他应付款由36.69亿元降至22.12亿元，减少了14.57亿元；应付票据减少了1.57亿元。

前三季度经营现金流净流出20.60亿元

在债务结构持续调整的同时，泰安城发在2026年前三季度的盈利能力面临一定下行压力。2026年1-9月，公司实现营业总收入24.62亿元，较2025年同期的26.91亿元下降8.5%。

公司在成本与费用控制上取得了一定成效。2026年前三季度，公司营业成本为21.99亿元，同比下降5.49%，降幅略低于收入降幅。同时，公司的管理费用同比下降30.44%至1.40亿元，财务费用同比下降32.02%至1.61亿元。

然而，作为城投类企业利润重要补充的政府补助等“其他收益”项目出现大幅缩减。2026年1-9月，泰安城发的其他收益为1.15亿元，较2025年同期的2.22亿元大幅减少48%。受此影响，公司2026年前三季度实现净利润0.19亿元，同比下降14.07%；归母净利润为716.36万元，同比下降超过40%。

现金流方面，前三季度泰安城发经营活动产生的现金流量净额为-20.60亿元，较2025年同期的（-12.34亿元）进一步扩大。为弥补经营端的资金缺口，公司加大了筹资力度。前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为25.30亿元，较上年同期的19.19亿元增长31.84%。其中，取得借款收到的现金为39.89亿元，收到其他与筹资活动有关的现金高达48.31亿元（上年同期仅为8.38亿元）。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）