一夜蒸发万亿美元，美股发生了什么？

美国当地时间11月5日，美股三大股指集体大跌。纳斯达克100指数收跌6.4%；标普500指数下跌 4.4%，创下2025年4月以来最大单日跌幅。

就在前一日，美股还因中期选举“不确定性消除”而普涨，道指单日大涨超1500点，微软、亚马逊、Alphabet、Meta、苹果五大科技巨头市值合计增加近1万亿美元。仅隔一个交易日，这一涨幅被全部抹去。

科技股成抛售重灾区

纳指100市值蒸发超2万亿美元

指数大跌背后，是数以万亿美元计的市值缩水。标普500（SPX）成分股单日市值蒸发约2.9万亿美元，纳指成分股缩水2.5万亿美元，仅科技七巨头（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）就合计损失约1.04万亿美元。

从板块看，半导体及人工智能硬件产业链跌幅居前。存储板块中，闪迪下跌22.26%，西部数据下跌17.35%，美光科技下跌17.46%；光通信板块中，Lumentum下跌18.68%，迈威尔科技下跌16.43%，康宁下跌12%；超威半导体下跌17.26%，英伟达下跌9.18%，特斯拉下跌10.86%。

值得注意的是，中概股逆势飘红，万得中概科技龙头指数大涨2.88%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.43%，成为昨日美股市场为数不多的上涨板块。热门中概股里，网易涨4.37%，新东方涨3.71%，京东集团涨3.28%，理想汽车、好未来，阿里巴巴、哔哩哔哩、携程集团、百济神州、拼多多等均涨超2%。

美股缘何大跌？

市场分析人士认为，美国中期选举结果让投资者开始重新评估AI产业高速扩张面临的政策风险。

民主党在此次选举中夺回国会参众两院多数席位，得克萨斯州候任州长呼吁立即暂停数据中心开发，上述变化令投资者担忧，未来相关政策及监管环境的变化可能影响芯片制造商及其他人工智能产业链企业的订单和增长预期。

瑞银分析师估计，美国2028年预计新增的数据中心容量中，约30%可能受到潜在建设暂停的影响。投资研究机构SimCorp全球投资决策研究主管Melissa Brown表示，尽管完全叫停建设的可能性不大，但任何进度放缓都可能引发市场担忧，因为AI产业的增长故事在很大程度上依赖配套基础设施的快速扩张。花旗美国股票策略主管指出，一旦改变数据中心扩建的节奏，就开始改变众多供应商的基本面轨迹。

如果说监管消息是引发抛售的触发因素，那么资本回报质疑则是本轮调整的深层因素。

过去一年，投资者围绕AI算力需求追捧芯片制造商、数据中心运营商和云计算企业。但如今，亚马逊、微软、Alphabet和Meta的自由现金流均已转为负值，其中亚马逊过去12个月自由现金流降至-423.6亿美元。市场追问的核心，已从“AI还有多大增长空间”转向“这些天文数字的投入能否转化为足以支撑当前估值的回报”。

亚太市场承压

韩国股市今年第11次触发熔断

受美股影响，11月6日亚太市场早盘普遍下行，但跌幅出现分化。

韩国综合股价指数（KOSPI）今日暴跌，跌幅超过8%，触发熔断机制，暂停交易20分钟。这是韩国有价证券市场今年第11次触发熔断。熔断解除之后，有价证券市场触发暂停程序化交易卖单的临时停牌机制。KOSPI自今年2月6日以来再次失守5000点，据分析，在美国民主党赢得中期选举的背景下，市场担忧人工智能数据中心项目将面临监管风险，导致美国股市遭遇科技股大抛售，KOSPI受此影响大跌。

A股方面，截至11月6日10时36分，上证指数报3656.26点，下跌0.91%；深证成指报11278.63点，下跌1.68%；创业板指报2497.20点，下跌2.71%；科创50指数报1276.83点，下跌0.77%。港股表现相对稳健，恒生指数报24704.80点，下跌0.37%。

（大众新闻记者 胡羽）