经济“数”语｜10月物价走势分化：CPI涨幅收窄，PPI同比创近52个月新高

国家统计局11月9日公布数据显示，2026年10月物价走势呈现明显分化格局。CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月收窄0.2个百分点；PPI同比上涨5.7%，创2022年下半年以来最高水平。

2026年1月9日，消费者在江西省南昌市青云谱区三家店街道一品牌汽车4S店内试驾。新华社发

CPI：蔬菜价格下跌拖累整体涨幅

10月CPI同比涨幅收窄，主因是蔬菜价格大幅下跌。

数据显示，受前期菜价偏高推动供应量大幅上升的影响，10月蔬菜价格环比下降5.8%，同比下降16.9%，降幅较上月扩大8.8个百分点。叠加鲜果、鸡蛋价格走低，当月食品CPI同比下降2.9%，对整体CPI同比的下拉作用达0.5个百分点。

食品价格的下跌大大抵消了国际油价上涨带来的推升效应。10月国内汽油价格上调，对CPI同比涨幅的上拉影响达0.63个百分点，但未能扭转整体涨幅收窄的趋势。

其他方面，9月美联储加息后国际金价下跌7.2%，国内金饰品价格同比涨幅从上月的22.5%急剧收窄至4.5%。以旧换新政策效应减弱，汽车、家电价格同比分别下降1.9%和2.2%。不过，受全球AI投资热潮带动芯片价格上涨影响，手机、计算机等电子产品价格继续上行，对CPI同比的推升作用达0.26个百分点。

值得关注的是，10月核心CPI同比为0.8%，较上月下行0.2个百分点，继续处于偏低水平。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受风口财经记者采访时指出，这主要反映当前消费市场仍然呈现明显的供强需弱特征，近期PPI高增难以向下游消费终端传导，同时也意味着后期促消费政策空间较大。

展望后市，冯琳预计11月CPI环比将由平转降，同比涨幅进一步收窄至0.6%左右，年底前物价水平将维持温和偏弱状态。

顾客在中免集团海口日月广场免税店选购商品（8月29日摄）。新华社发

PPI：同比涨幅扩大至5.7%，能源价格是主要推手

数据显示，10月PPI环比上涨0.7%，涨幅较上月收窄0.5个百分点，但在环比延续上涨带动下，同比涨幅扩大至5.7%，为近52个月以来最高。

从驱动因素看，国际原油价格上涨是当月PPI同比涨幅扩大的主因，影响PPI整体上行2.2个百分点。10月布油现货价月均值升至125美元/桶，环比上涨6.8%。国内方面，迎峰度冬准备期电煤需求释放，动力煤价格突破1000元/吨关口。

不过，由于前期涨幅较大、绝对价格水平已偏高，大宗商品环比上行幅度明显放缓。石油和天然气开采业价格环比涨幅较上月下滑4.4个百分点，煤炭开采业环比涨幅回落6.8个百分点，有色金属冶炼及压延加工业价格环比转跌。

分大类看，生产资料价格同比上涨7.4%，其中采掘工业上涨27.9%、原材料工业上涨11.6%、加工工业上涨3.5%，呈现明显的上游强、下游弱格局。生活资料价格同比下跌0.1%，终端需求不足的态势未改。

冯琳认为，考虑到11月以来原油价格已出现明显回落，芯片等电子产品价格上行势头趋缓，预计11月PPI环比可能转跌，同比涨幅回落至5.1%左右，但年底前仍将处于4.0%以上的较快增长区间。

冯琳指出，国内外通胀形势的显著差异，是当前国内外宏观经济最大的差异点，这决定了后期国内货币政策将继续坚持“以我为主”，延续适度宽松的主基调。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）