果然财经｜旧债加新坑，足力健折戟食品赛道

凭借“专业老人鞋，认准足力健”这句广告语，足力健一度成为国民级老年消费品牌，线下门店遍地开花。如今光环褪去，这家曾经的银发经济标杆企业深陷债务困局。近期，创始人张京康等人及睢县足力健鞋业有限公司被法院列为失信被执行人，涉案金额195.42万余元。在旧债压顶的困境中，企业寄以厚望、用来自救突围的有机食品跨界项目，最终也成为压在企业现金流上又“一根稻草”。

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公开资料显示，足力健于2015年正式创立，依靠央视高频广告、明星代言、全国招商加盟的模式快速起势。巅峰时期，线下门店数量达到7420家，营收峰值落在30至40亿元区间，老人鞋销量连续多年稳居国内市场第一梯队。高速扩张的同时，企业的发展路线悄然转向。2018年，足力健抛出重磅规划，计划斥资60亿元在睢县打造幸福小镇产业园，发展路径从轻资产代工模式，转向重资产自建产业园。与此同时，公司大规模收回加盟店转为直营，门店租金、人员薪酬、成品库存等刚性成本同步大幅上涨，为后续财务危机埋下伏笔。

转折出现在2020年之后，企业连续三年陷入亏损。截至2024年末时，足力健仍有约7亿元债务待清偿，每年70%到80%的营业收入都要用来偿还各类欠款。叠加欠税记录、多项行政处罚以及层出不穷的司法纠纷，企业的财务缓冲空间被持续压缩，主业造血能力持续承压。当老人鞋主业难以扛起偿债重担，管理层将突围的希望押向有机食品赛道，瞄准原有老年会员群体，提出打造2万家会员店的宏大构想。

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记者查询获悉，新业务的打法延续了足力健擅长的会员引流模式：面向老年人推出10元入会方案，搭配高额充值赠金吸引储值，再用4.9元水饺、9.9元15枚鸡蛋这类极具吸引力的低价爆品引流获客，同时开放加盟、收取加盟保证金，快速回笼现金流。这套模式短期见效很快，项目巅峰阶段会员规模接近9万人，门店扩张至73家。

但这套依靠预收款驱动的扩张模式，从底层逻辑上就自带隐患。从财务角度看，会员储值不属于企业营收，而是一笔负债，后续必须依靠商品交付完成核销。低价引流单品毛利极低，本身很难持续贡献利润。同时，食品板块回流的资金，还要不断分流去填补老人鞋主业遗留的历史债务。一旦新增充值、新加盟商的增长速度放缓，现金流闭环立刻松动。2026年春节之后，食品门店经营形势急转直下，不少门店单日营收仅几百到一两千元，客流与消费额大幅缩水。自8月开始，门店大面积断货，郑州核心区域大约80%的食品门店陆续关停，跨界自救计划宣告失败。

在行业人士看来，足力健跨界食品赛道本身存在多重天然短板。老人鞋属于耐用品，供应链、仓储体系和对冷链、新鲜度、品控要求严苛的速冻食品完全不同，原有供应链资源无法直接复用。在消费者心智里，足力健的标签就是老人鞋，品牌信任很难平滑迁移到食品品类。

这场失败的跨界扩张，最终风险向外传导，员工、加盟商、储值会员都成为受损方。据公开媒体报道，有200至300名员工遭遇欠薪，欠薪总额约300万元，部分员工薪资被拖欠数月。有加盟商缴纳保证金之后，退款诉求迟迟得不到回应。近9万名储值会员的退款渠道受阻，很多老人只能挑选库存有限的断码鞋服，慢慢消耗卡内余额。

抓住流量红利、依靠广告和加盟快速起量的品牌，一旦盲目转向重资产、跨界扩张，很容易被高负债和错配的商业模式反噬。银发市场潜力巨大，但无论是做鞋还是做食品，最终都要回归产品盈利、稳健现金流的底层逻辑。只靠储值和加盟输血，没有可持续盈利模型支撑，再宏大的扩张蓝图，终究难以落地。

大众新闻·齐鲁壹点 综合中国商报、南都湾财社、央广网、《中国企业家》