云姨夜话丨“蛋”说无妨，货架上和资本市场中的蛋事

在资本市场中，究竟应把鸡蛋集中放在一个篮子内还是分散放在多个篮子内，这种争论从来就没停止过也不会停止。

11月11日前夜，今晚的夜话说说真实的货架上和资本市场中的蛋事。

这个11月，曾在创业板排队一年多的四川圣迪乐村生态食品股份有限公司，再次启动上市辅导，冲击“高端鸡蛋第一股”。

证监会公开发行辅导公示显示，公司辅导备案日期为11月2日，距离圣迪乐上一次证监会受理其创业板上市申请，已过去十年。

圣迪乐成立于2003年，是铁骑力士旗下蛋品企业，主要从事品牌鸡蛋的生产和销售、鸡苗的孵化和销售，以及青年鸡的养殖和销售，业务覆盖蛋鸡养殖、蛋品生产与加工等环节。可以说，圣迪乐是半农业、半消费的混合体：鸡舍和饲料厂是农业，货架上的品牌是消费。资本市场只能给一个身份主定义，但两个身份的估值相差比较大。如何取舍，是个问题。

公司于2015年3月23日在新三板挂牌，同年12月接受上市辅导。2016年6月13日，证监会受理其创业板上市申请；同月，证监会网站预披露了圣迪乐招股说明书申报稿。2017年6月，公司董事会审议通过撤回上市申请，并于7月向证监会提交申请，证监会随后终止审查。此后，公司继续在新三板挂牌，直至2020年3月13日终止挂牌。

两次闯创业板的十年间，圣迪乐更换了掌舵者，也因此多了一个由前高管创办的直接竞争对手。

如今，高端蛋市场早已不是圣迪乐一家独大。2018年6月，时任圣迪乐董事长兼总裁冯斌与公司另外5名董监高同日提交辞呈，公司当时披露的辞职理由均为“个人原因”。此后，冯斌创立黄天鹅并执掌至今，现任凤集食品集团董事长。黄天鹅，是凤集食品集团有限公司旗下品牌，专注于为消费者提供可生食鸡蛋，2019年8月正式上市。今年3·15，黄天鹅历经一场角黄素风波。

目前圣迪乐董事长为雷博，今年正式出任。公开资料显示，雷博出生于1992年，是铁骑力士集团董事长雷文勇之女，同时担任铁骑力士集团副董事长、新兴业务事业部总裁。本次辅导备案报告显示，铁骑力士食品有限责任公司持有圣迪乐95.60%的股权。

按照惯例，辅导备案是有有效期的，若2027年前不能正式递表，前期的准备工作可能就要重来。

当年，公司是以“行业波动导致业绩下滑，可能不再满足创业板上市条件”为由撤回上市申请的。

进入11月，鸡蛋消费处于四季度传统淡季，双节效应完全消退后，终端商超及批发市场走货放缓，食品厂缺乏集中备货、以按需采购为主，家庭端消费回归刚需。“双11”促销周期里，随着天儿降温，鸡蛋品类从日常消费品也入列了要不要囤的思考和行动。打开购物页面，安心鲜鸡蛋、叶黄素鸡蛋、富硒鸡蛋、维生素E鸡蛋、非笼养鸡蛋……五花八门，眼花缭乱，但“双11”备货仅带来阶段性脉冲支撑，缺乏持续上涨驱动。

圣迪乐是多家零售商超、国际餐饮连锁、星级酒店和大型赛事的蛋品供应商。合作客户既包括山姆、沃尔玛、麦德龙、永辉、OLE 等大型零售商超，也包括肯德基、麦当劳、星巴克等国际餐饮企业，以及万豪、香格里拉等五星级酒店。

上个月，10月，京东生鲜发布鸡蛋“颗颗可溯源”品质认证标准，联合好念头、黄天鹅、德青源、正大、圣迪乐等近30家品牌，在行业内推行鸡蛋“颗颗可溯源”体系。

说到鸡蛋溯源，笔者想到近日看到的一则信息。目前，麦德龙旗下的食品可追溯体系“麦咨达”已覆盖6个麦德龙自有品牌的鸡蛋SKU。围绕可生食、半熟蛋、营养蛋、功能蛋等家庭消费新需求，麦德龙推出了精选鲜鸡蛋30枚、营养谷物鲜鸡蛋、可生食大码鲜鸡蛋、富硒可生食鸡蛋等多元选择。市场数据是最好的反馈——2026年1-9月，麦臻选可生食大码鲜鸡蛋的销量对比去年同期增长近70%，另一款“精选鲜鸡蛋30枚”销量也长期名列前茅。

高端鸡蛋的品类天花板有多高？高端鸡蛋的品牌溢价能否被验证为可持续的盈利能力？

黄天鹅创始人冯斌曾用高品质牛奶来说明高品质鸡蛋的市场机会：“以中国的牛奶为例，20多年前牛奶和鸡蛋的价格相差不大。可是牛奶现在的价格慢慢起来，牛奶的质量也大幅提升，牛奶企业的研发投入也上来了，人们则愿意在早餐中花5、6元买一杯牛奶。”

然而，习惯也很难改，比如笔者，喝奶的习惯几乎为“0”，稀饭是一顿不喝就想。鸡蛋是一直没少吃也爱吃，只是儿时的记忆里，有父辈不舍得吃鸡蛋的真实场景。

大众新闻·齐鲁壹点 王赟