山东引领投资借款余额超79亿元，营收连降两年，三季度净亏损510万元

11月10日，山东引领产业投资有限公司（以下简称“引领投资”）发布公告称，该公司今年前三季度的新增借款金额已超过上年末净资产的25%。

公告披露，截至今年9月末，引领投资的借款余额增至79.25亿元，较去年末的62.10亿元增加17.15亿元。该公司新增借款占上年末净资产的比例为25.57%。

就借款类型来看，引领投资上述新增借款主要为银行贷款。截至今年9月末，该公司新增借款中银行贷款余额为10.47亿元，占比61.06%；其他境内外债券余额为4.5亿元，占比26.24%；债务融资工具余额为2亿元，占比11.66%；融资租赁借款余额为1776.84万元，占比1.04%。

值得注意的是，引领投资的借款余额已超过该公司净资产。截至今年9月末，该公司净资产为70.01亿元。同期，该公司借款余额超过净资产9.24亿元。

对此，引领投资称，“上述新增借款是基于本公司正常经营需要产生的。本公司各项业务经营情况正常，上述新增借款不会对本公司的日常经营及偿债能力产生重大不利影响。”

公开资料显示，引领投资是寿光市政府整合农业资源打造的产业化运营平台，成立于2020年10月，注册资本15亿元。该公司控股股东为寿光市国有资产运营中心，持股比例为100%，实际控制人为寿光市国有资产运营中心。该公司定位为以农业服务为主业的“城市产业发展服务商”，主要从事农产品销售、乡村燃热、粮油储存及销售、农业租赁、农业工程等业务。

据了解，引领投资的营收已连续两年持续下滑，该公司最近三年的营收规模缩水约5亿元。2023~2025年度，该公司营业总收入分别为15.11亿元、13.57亿元、10.13亿元，连续两年持续下滑，三年间营收规模缩水33%；净利润分别为4460.56万元、1987.02万元、4183.23万元，总体呈下降趋势，三年间净利润缩水6%（财务数据均采集合并报表口径，下同）。

今年以来，引领投资的营收继续延续下滑趋势。今年上半年，该公司实现营业总收入4.81亿元，较去年同期的6.49亿元减少1.68亿元，同比下降25.86%；实现净利润1.32亿元，较去年同期的0.11亿元增加1.21亿元。

最新数据显示，今年前三季度，引领投资实现营业总收入6.22亿元，较去年同期的8.77亿元减少2.55亿元，同比下降29.08%；实现净利润1.27亿元，较去年同期的0.40亿元增加0.87亿元。据此计算，该公司今年第三季度净亏损510万元。

据了解，引领投资的主要收入来源为农产品销售业务，主要销售产品为蔬菜，销售收入占比超过五成。2023年度、2024年度和2025年前三季度，该业务分别实现销售收入10.40亿元、8.92亿元、4.80亿元，占营业总收入的比例分别为68.83%、65.74%、54.75%。

引领投资今年4月份公布的中期票据募集说明书披露，该公司农产品销售业务的毛利率较低，利润空间较小。上述同期，该公司农产品销售业务的毛利润分别为16.26万元、239.33万元、139.23万元，毛利率分别为0.02%、0.27%、0.29%。该公司存在农产品销售业务盈利水平较低的风险。

值得注意的是，引领投资的总负债规模增速较快。截至今年9月末，该公司总负债合计91.85亿元，较去年末的72.81亿元增加19.04亿元，增幅超过26%。今年前三季度，该公司总负债规模以平均每月增加2.12亿元的速度在快速增长。

三季报披露，引领投资面临较大的短期偿债压力。截至今年9月末，该公司短期借款余额为16.82亿元，一年内到期的非流动负债为0.20亿元，该公司短期债务合计高达17.02亿元。同期，该公司货币资金账面余额仅为5.06亿元，该公司现金短期债务比跌破0.3倍，短期偿债资金缺口约12亿元。

（山东财经网报道组）