朝阳街日报丨泰和新材：扣非归母净利1101万元 增长超10倍

大众网记者 闫嘉昕 烟台报道

泰和新材近日发布2026年半年报，实现营业收入21.21亿元，同比增长11.42%；归母净利润5525.32万元，同比增长135.31%；扣非归母净利润1101.03万元，同比增长1061.09%。上年同期因追溯调整为亏损，同比基数较低。

对比一季报——Q1归母净利润仅1579万元、扣非归母净利润为亏损279万元——到H1净利飙至5525万，拐点迹象已出现，且环比改善强劲：Q1净利1579万、Q2净利约3946万，Q2环比增长约149%，单季扣非归母净利润也成功扭亏（1381万元）。

但需冷静看待：扣非归母净利润仅1101万，非经常性损益4424万占归母净利约八成，其中政府补助4116万元。真正“实打实”的盈利仍偏薄。而经营现金流净额7431万元，去年同期为-4.04亿元，同比改善约4.78亿元，验证了盈利质量边际改善。

氨纶修复是主引擎，芳纶稳但承压

业务分两块，安防与信息及新能源产业用产品（芳纶及制品）收入12.02亿、占56.7%；先进纺织品（氨纶）收入8.69亿、占41%。

氨纶是核心增量：受行业落后产能出清、需求复苏、40D氨纶价格从年初2.3万元上涨至约2.8万-2.9万元/吨三重共振驱动，先进纺织品毛利率由负转正、同比大增12.2个百分点至5.73%；宁夏宁东氨纶亏损大幅收窄，泰和芳纶实现扭亏为盈。芳纶整体则受产品结构拖累、销量虽两位数增长但盈利能力微降。

上半年计提信用+资产减值合计2120.19万元（信用减值2007万、其中应收账款2067万占大头；资产减值113万主要为存货跌价），减少归母净利约1940万元。金额不大，对整体业绩扰动有限。

子公司方面，民士达（920394，芳纶纸，并表）营收2.31亿（-2.83%）、归母净利5789万（-8.31%），受国内低端芳纶纸价格战拖累，但海外高端电气绝缘纸、AI数据中心变压器需求拉动毛利率稳中有升，并收购南通中菱51%股权延伸终端。

泰和兴（874067，芳纶制品）方面，营收9896万（-8.21%）、净利2272万（-2.09%），基本平稳，经营现金流大增313%。

“朝阳街”观察：

两家子公司营收小幅回落，但依旧保持盈利，对集团整体利润形成小幅拖累，但体量相对集团净利占比不高，未改变氨纶修复主导的H1向好格局。泰和新材2026上半年业绩拐点得到确认，氨纶景气反转是核心驱动力，但利润仍依赖政府补助与投资收益，芳纶及子公司短期承压，后续需看Q3氨纶价差能否延续。